EXCLUSIVO-Amber Energy planeja manter as refinarias da Citgo após a aquisição

Por Marianna Parraga

HOUSTON, 1 Dez (Reuters) - Amber Energy, afiliada da Elliott Investment Management, planeja manter as refinarias, terminais e outros ativos relacionados da Citgo Petroleum após assumir o controle da refinaria norte-americana de propriedade venezuelana, depois da conclusão de um leilão determinado pela justiça, disseram fontes próximas aos preparativos.

Um tribunal de Delaware aprovou na semana passada (link) a oferta de US$ 5,9 bilhões da Amber pela controladora da Citgo, a PDV Holding, e ordenou a venda (link) das ações da PDV, concluindo um leilão destinado a compensar credores por inadimplências e expropriações na Venezuela.

A competição esquentou (link) nas fases finais, com Amber e a rival Gold Reserve GRZ.V aumentando suas ofertas, enquanto novos licitantes surgiram com propostas de última hora.

A venda precisa da aprovação do Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros (OFAC) do Departamento do Tesouro dos EUA. Citgo e suas empresas controladoras de propriedade venezuelana estão recorrendo dos resultados do leilão e da ordem de venda, o que significa que ainda existe um nível de incerteza em relação à aquisição.

Considerada a joia da coroa dos ativos estrangeiros da Venezuela, a rede de refino da Citgo, com capacidade para 829.000 barris por dia, é uma operação sofisticada, apoiada por 43 terminais e 4.000 postos de combustíveis independentes nos Estados Unidos. A empresa, sediada em Houston e sétima maior refinadora norte-americana, emprega cerca de 3.300 trabalhadores.

"Eles estão partindo do princípio de que vão ficar com isso por muito tempo, operando bem, administrando de forma eficiente e obtendo retorno por meio de um negócio que gere fluxo de caixa", disse uma das fontes familiarizadas com os planos de Amber.

As três refinarias da Citgo no Texas, Louisiana e Illinois aproveitam sua diversidade geográfica com produção sazonal ao longo do ano, o que proporciona lucros estáveis, disseram as fontes. "Eles veem valor em tudo isso funcionando em conjunto", acrescentou a pessoa, referindo-se às fábricas, terminais e postos de combustíveis da marca Citgo.

Nesse aspecto, os ativos da Citgo são diferentes do portfólio da Phillips 66, que a Elliott examinou minuciosamente após aumentar sua participação minoritária (link) para US$ 2,5 bilhões como parte de seu esforço para garantir que a empresa não perca o foco no refino.

Elliott e Citgo não responderam aos pedidos de comentários. Citgo e suas empresas controladoras entraram com um recurso na segunda-feira (link) contra a ordem de venda do juiz de Delaware.

CONCLUSÃO NO PRÓXIMO ANO

Em comunicado divulgado na semana passada, Amber afirmou que espera concluir a transação de venda no próximo ano, sujeita às aprovações regulatórias e ao cumprimento de outras condições. Após a conclusão, a empresa continuará operando como Citgo, acrescentou.

Após a conclusão da venda, espera-se que a liderança da Amber, comandada pelos especialistas em refino Greg Goff e Jeff Stevens, promova uma reformulação no conselho da Citgo, removendo alguns executivos de alto escalão antes de implementar medidas de redução de custos para impulsionar os lucros, disseram as fontes.

Segundo uma das fontes, Amber gostaria que alguns membros do conselho permanecessem e prevê um plano para transformar alguns contratados em funcionários permanentes.

Após uma análise das informações disponíveis em uma sala de dados da Citgo obtida por ordem judicial, alguns executivos da Elliott e de Amber identificaram o que chamaram de "desempenho ruim" da Citgo durante um período relativamente saudável para o setor, disseram as fontes.

Especialistas e credores alertaram o tribunal de Delaware, em audiências realizadas desde setembro, de que Citgo não atingiu as projeções de lucros estabelecidas por sua atual administração.

O lucro da Citgo despencou para US$ 305 milhões no ano passado, ante US$ 2 bilhões em 2023, devido a margens de refino mais baixas que resultaram em dois prejuízos trimestrais em 2024 e 2025. Mas a empresa voltou a lucrar (link) no segundo trimestre deste ano, e sua liquidez subiu para US$ 2,75 bilhões no final do terceiro trimestre (link).

Para Amber, houve uma "erosão do valor dos ativos" durante o longo processo de venda, juntamente com a deterioração das operações e a perda de funcionários talentosos. Citgo foi avaliada por consultores judiciais em cerca de US$ 13 bilhões, mas a Venezuela, que se opõe ao leilão, afirma que seu valor pode chegar a US$ 18 bilhões.

"Citgo tem pessoas excelentes e ativos de alta qualidade", disse a fonte. "Só o fato de tirar a empresa do limbo já deve permitir que ela prospere."

Segundo as fontes, Amber está otimista quanto ao acúmulo de fluxo de caixa da Citgo devido à sua incapacidade de repatriar dividendos para a Venezuela e às recentes melhorias e trabalhos de manutenção nas refinarias.