Venture Global afunda após vitória da BP na arbitragem renovar preocupações sobre disputas pendentes

Por Vallari Srivastava e Curtis Williams

10 Out (Reuters) - As ações da Venture Global VG.N caíram quase 25% na sexta-feira para o nível mais baixo em cinco meses depois de ter perdido um caso de arbitragem (link) com a BP BP.L sobre o fracasso da exportadora de GNL dos EUA em cumprir um contrato de fornecimento de gás de longo prazo, alimentando preocupações de veredictos semelhantes em disputas com outros clientes que buscam bilhões de dólares em indenizações.

A decisão foi uma surpresa após a recente vitória da Venture Global na arbitragem contra a Shell (link) SHEL.L. A BP está buscando mais de US$ 1 bilhão em danos, além de juros e custos legais, com o valor final a ser determinado em uma audiência separada em 2026.

A Venture Global, a segunda maior fornecedora de gás natural liquefeito dos EUA, está enfrentando outras ações de arbitragem com clientes que buscam indenização de mais de US$ 4 bilhões relacionadas ao atraso no início comercial do projeto Calcasieu Pass na Louisiana, de acordo com o relatório anual de 2024 da empresa.

A empresa alertou anteriormente que perder casos de arbitragem atuais ou futuros poderia resultar em penalidades financeiras significativas, na rescisão de alguns contratos de fornecimento de gás e no pagamento acelerado da dívida do projeto.

Todas as empresas que entraram com ação de arbitragem buscam indenização e nenhuma delas tentou rescindir seus contratos em seus processos, disse a Venture Global.

Não está claro por que o resultado da arbitragem da BP foi diferente do caso da Shell, e se o resultado foi devido a diferenças nos contratos ou nas estratégias legais da empresa.

CASOS DE ARBITRAGEM PENDENTES PODEM TRAZER DANOS ADICIONAIS

O Deutsche Bank disse em nota aos clientes na sexta-feira que o último resultado o levou a revisar o risco de que a Venture Global enfrente decisões negativas nas arbitragens restantes para 50%.

A Venture Global disse a analistas na quinta-feira que a decisão da BP não tem impacto em seu atual acordo de compra e venda com a empresa, de acordo com duas pessoas que relataram a ligação à Reuters.

Gabriel Moreen, diretor administrativo da Mizuho Securities, chamou a decisão de "surpresa negativa", dizendo que ela introduz incerteza para as reivindicações restantes.

"Como duas arbitragens sobre os mesmos fatos e circunstâncias levaram a dois resultados diferentes talvez seja mais um comentário sobre a natureza arbitrária da tomada de decisão unilateral em audiências de arbitragem do que qualquer outra coisa", escreveram analistas do J.P. Morgan em uma nota aos clientes na sexta-feira.

Caso a empresa perca os processos de arbitragem restantes, poderá enfrentar danos na ordem de US$ 4,8 bilhões. No entanto, se continuar a apresentar resultados divididos, os danos totais ficariam próximos de US$ 2,9 bilhões, segundo os analistas.

A queda das ações da Venture Global parecia pronta para apagar quase US$ 8 bilhões da avaliação de mercado da empresa, se as perdas atuais se mantiverem. Desde a oferta pública inicial da empresa em janeiro, suas ações caíram quase 61%.

A queda nas ações também reflete a cautela contínua dos investidores quanto aos riscos de comissionamento de GNL.

A Venture Global está expandindo sua produção em meio à crescente demanda global, com os EUA se tornando o maior fornecedor mundial de GNL em 2023.

PROJETO CALCASIEU EM DESTAQUE

Além da BP e da Shell SHEL.L, a italiana Edison EDNn.MI, a portuguesa Galp GALP.LS, a espanhola Repsol REP.MC e a polonesa Orlen PKN.WA apresentaram pedidos de arbitragem acusando a Venture Global de lucrar vendendo cargas de GNL a preços mais altos no mercado à vista, em vez de entregá-las sob contratos de longo prazo.

Edison e Repsol disseram à Reuters que ainda estavam a prosseguir os seus processos de arbitragem contra a Venture Global. A Orlen se recusou a comentar, mas disse que permanece em arbitragem com a empresa dos EUA.

A Venture Global argumentou que o início da instalação de exportação Calcasieu Pass foi inevitavelmente atrasado e não conseguiu atingir o status de operações comerciais por quase três anos, mesmo exportando o gás super-resfriado da usina. Contratos de longo prazo não entraram em vigor até que a planta atingisse as operações comerciais em abril de 2025.

O Citi disse que o resultado da arbitragem foi "inesperado", acrescentando que a linguagem mais rígida no contrato da BP provavelmente contribuiu para o resultado.

A Câmara de Comércio Internacional e o Tribunal Internacional de Arbitragem concluíram que a Venture Global violou as suas obrigações de declarar que as operações comerciais tinham começado na fábrica de Calcasieu Pass em tempo útil e de agir como um "operador razoável e prudente", disse a empresa na quinta-feira.

A Venture Global disse que está avaliando todas as opções e continuará a defender vigorosamente sua posição.

UMA DISPUTA DE ARBITRAGEM SEPARADA FOI RESOLVIDA

Enquanto isso, a resolução de uma disputa de arbitragem separada com a Venture Global envolveu a Unipec, uma unidade comercial da empresa estatal chinesa de petróleo e gás Sinopec 600028.SS, de acordo com duas fontes com conhecimento do assunto.

A Venture Global anunciou a resolução pela primeira vez na quinta-feira, sem revelar a outra parte envolvida, acrescentando que o acordo não teria impacto material em seus negócios.

A Unipec já havia firmado um contrato de compra e venda com preço fixo e duração de três anos, no valor de um milhão de toneladas métricas por ano da Calcasieu Pass, de acordo com um documento regulatório de março.

Embora não tenha revelado o nome da empresa, a Venture Global também disse na época que um cliente de médio prazo estava buscando indenização de cerca de US$ 200 milhões.

A empresa chinesa entrou com uma ação de arbitragem no final de 2023, tornando-se um dos sete clientes da Venture Global a finalmente fazê-lo, alegando que o fornecedor dos EUA violou seu contrato ao vender cargas no mercado à vista antes de honrar seu acordo de compra de longo prazo.

A Venture Global não quis comentar sobre a Unipec quando contatada pela Reuters. A Unipec não respondeu imediatamente a um pedido de comentário.