GRÁFICO-Fundos que investem em mineradoras de ouro se beneficiam de preços recordes

Por Patturaja Murugaboopathy

7 Out (Reuters) - Os fundos mútuos que investem em empresas de mineração de ouro estão liderando o desempenho de 2025, ultrapassando até mesmo os fundos de IA e tecnologia de alto desempenho, já que os investidores apostam que os preços recordes do ouro gerarão margens fortes, fluxos de caixa e retornos aos acionistas.

De acordo com dados da LSEG Lipper, os fundos de mineração de ouro subiram cerca de 114% no acumulado do ano, superando em muito os fundos de tecnologia, que subiram 27%, e os fundos de recursos naturais, que ganharam cerca de 23,7%.

Somente no terceiro trimestre houve entradas de US$ 5,4 bilhões, a maior movimentação trimestral, em fundos de mineradoras de ouro desde dezembro de 2009, de acordo com os dados.

O ouro atingiu um recorde histórico (link) na terça-feira, enquanto a paralisação do governo dos EUA persistia e as expectativas de um corte nas taxas do Fed neste mês impulsionaram a demanda.

Embora as mineradoras de ouro tenham ficado atrás do ouro em barras nos últimos anos devido ao aumento de custos e contratempos operacionais, elas tiveram desempenho superior em 2025, à medida que os preços recordes impulsionaram os lucros e os fluxos de caixa, fortalecendo os balanços e oferecendo exposição alavancada à alta do ouro.

"Apesar da alta, o setor continua amplamente subaproveitado, abrindo espaço para novos investidores impulsionarem uma maior expansão múltipla", disse Trevor Yates, analista sênior de investimentos da Global X ETFs.

"Estamos particularmente otimistas em relação às mineradoras e exploradoras menores, que oferecem maior alavancagem ao preço do ouro e devem se beneficiar da consolidação contínua do setor."

George Cheveley, gestor de portfólio da empresa de gestão de investimentos Ninety One, disse que os fortes lucros estão reforçando a disciplina de custos, com algumas mineradoras acelerando projetos financiados por dinheiro, uma medida que apoia o crescimento e evita a necessidade de empréstimos.

A mineradora de ouro Newmont NEM.N relatou lucros maiores do que o esperado no segundo trimestre (link) e anunciou um programa de recompra de ações de US$ 3 bilhões, enquanto a Barrick ABX.TO superou as previsões de lucro (link) e aumentou seu dividendo trimestral em 50%.

Algumas empresas estão aproveitando a alta para aumentar o capital por meio de IPOs e vendas de ações. A chinesa Zijin Gold International 2259.HK levantou US$ 3,2 bilhões em Hong Kong, enquanto a Merdeka Gold garantiu US$ 280 milhões.

Apesar de dobrar em 2025, o índice MSCI de mineradoras de ouro .dMIWD0GMP2PUS ainda é negociado a um P/L futuro de 14,3, abaixo de sua média de dez anos de 16,7, sugerindo espaço para expansão de avaliação.

"Com margens de 30% de fluxo de caixa livre (FCF), as empresas de ouro nunca estiveram tão bem", disse Adrian Hammond, analista de pesquisa da SBG Securities.

Havia oportunidades para investidores em empresas disciplinadas com relação ao dinheiro e interessadas em recompensar os acionistas, disse ele.