Pacto ferroviário CSX-BNSF diminui expectativas de fusão rápida, dizem analistas

Por Sabrina Valle

22 Ago (Reuters) - A CSX CSX.O e a BNSF, de propriedade da Berkshire Hathaway BRKa.N, anunciaram na sexta-feira novos serviços de costa a costa, uma medida que fortalece sua conectividade de carga, mas que ameniza as expectativas do mercado de uma fusão iminente entre as duas gigantes ferroviárias.

As ações da CSX fecharam em queda de 3,6% após o anúncio, mas subiram quase 8% até agora neste ano.

A líder ferroviária dos EUA, Union Pacific UNP.N e Norfolk Southern NSC.N anunciaram no mês passado uma proposta de fusão surpresa de US$ 85 bilhões (link), alimentando especulações de que a CSX e a BNSF - as outras duas grandes ferrovias de carga dos Estados Unidos - poderiam explorar uma fusão própria.

"Este anúncio sinaliza o baixo interesse da BNSF por uma fusão" no curto prazo, disse Fadi Chamoun, analista de transportes da BMO Capital Markets. "Talvez a empresa não esteja convencida dos méritos de uma consolidação completa e será paciente."

Se obtiver aprovação regulatória — um processo que pode levar mais de 18 meses — a fusão UP-Norfolk criaria a primeira operadora ferroviária de carga de costa a costa dos Estados Unidos.

"Vemos o anúncio de hoje como uma confirmação de que a BNSF e a CSX esperarão para ver como o caminho regulatório da Union Pacific/Norfolk Southern se desenrolará a partir daqui", disse o analista da Evercore Transport, Jonathan Chappell.

O anúncio de sexta-feira decorre de acordos comerciais em andamento entre operadoras ferroviárias e é anterior ao anúncio de fusão do mês passado, de acordo com uma pessoa familiarizada com o acordo.

As novas rotas ligarão o sul da Califórnia a Charlotte, Carolina do Norte, e Jacksonville, Flórida.

Acordos comerciais entre operadores ferroviários de carga são comuns no setor, permitindo que as empresas expandam suas ofertas de serviços sem passar por mudanças estruturais.

Em 21 de julho, a CSX e a Canadian Pacific Kansas City CP.TO lançaram o Southeast Mexico Express, um novo corredor leste-oeste Classe 1 que conecta transportadores do México, Texas e sudeste dos Estados Unidos.

A Union Pacific lançou um serviço intermodal doméstico semelhante no início deste mês, conectando o Inland Empire, no sul da Califórnia, com a área de Chicago.

A CSX também está sob pressão ativista da Ancora (link), que está pressionando por uma fusão ou mudança de liderança, e a Toms Capital Investment Management (link) solicitação de reunião com o conselho da operadora ferroviária.

Melhores volumes intermodais ajudaram a CSX a superar as estimativas dos analistas para o lucro do segundo trimestre (link) em julho.

Os operadores ferroviários sempre tiveram como objetivo conectar as costas do Atlântico e do Pacífico dos EUA por ferrovia, e isso é especialmente verdadeiro agora, quando o setor está enfrentando dificuldades com restrições de mão de obra e maiores despesas operacionais.

Qualquer fusão, no entanto, exigiria aprovação do Surface Transportation Board, que analisa os acordos para detectar possíveis impactos no poder de precificação e na consolidação do setor.