RPT-COLUNA-Fluxos de alumínio mudam após Trump reforçar tarifas: Andy Home

Por Andy Home

LONDRES, 30 Jul (Reuters) - As fundições de alumínio canadenses começaram a desviar metal primário dos Estados Unidos em resposta ao aumento das tarifas de importação, primeiro para 25% em março e depois para 50% em junho.

A Alcoa Corp AA.N, que opera fundições em ambos os lados da fronteira, vendeu desde março mais de 100.000 toneladas métricas de metal canadense para consumidores fora dos EUA, disse a empresa a analistas. (link) em sua teleconferência de resultados trimestrais.

As importações de alumínio primário dos EUA caíram drasticamente em abril e maio, mesmo antes de o presidente norte-americano Donald Trump lançar sua segunda surpresa tarifária em junho.

Parte da lacuna de importação está sendo preenchida pelo aumento de remessas de alumínio reciclável, que, como matéria-prima, está sujeito apenas às tarifas recíprocas mais baixas de Trump.

A dinâmica do mercado físico provavelmente permanecerá altamente fluida, dependendo tanto do prêmio dos EUA quanto da disposição de Trump em conceder isenções.

IMPORTAÇÕES PRIMÁRIAS EM BAIXO, SUCATA EM ALTO

As importações de alumínio primário dos EUA atingiram uma alta de quase dois anos, de 442.000 toneladas, em março, à medida que os fornecedores se apressaram para cumprir o primeiro prazo tarifário.

No entanto, ninguém previu o segundo aumento e a implementação foi quase imediata, o que significa havia Sem oportunidade de antecipar a nova alíquota de 50%. de facto, as importações de maio, de 268.000 toneladas, foram o menor volume mensal desde dezembro de 2022.

A redução nos embarques do Canadá foi responsável pela maior parte da queda no volume. O maior fornecedor do mercado norte-americano está redirecionando o metal não comprometido com contratos anuais, o que, no caso da Alcoa, representa cerca de 30% de sua produção canadense.

O alumínio está sendo redirecionado para a Europa, com dados comerciais do WBMS mostrando que o Canadá exportou 11.800 toneladas para a Holanda em abril e 25.500 toneladas para a Itália em maio.

As importações de sucata de alumínio, por outro lado, estão acelerando graças à diferença entre as tarifas recíprocas e as tarifas de alumínio. As chegadas totalizaram 227.000 toneladas entre março e maio, um aumento de 40% em relação ao mesmo período de 2024.

Houve um aumento notável nas importações da Europa, embora a partir de uma base baixa, o que levou a Comissão Europeia a activar (link) seu sistema de vigilância comercial antes de possíveis restrições à exportação. Prometeu uma decisão até o final de setembro.

OBSERVAÇÃO DE MERCADO

O prêmio do Meio-Oeste dos EUA AUPc1 subiu de 24 centavos por libra(US$ 520 por tonelada) em janeiro para 68 centavos em reação ao duplo aumento tarifário.

No entanto, isso ainda não é suficiente para cobrir os custos tarifários do metal canadense, de acordo com William Oplinger, presidente e presidente-executivo.

Considerando tanto a tarifa quanto os custos básicos de transporte para os consumidores dos EUA, o prêmio do Centro-Oeste precisa ficar entre 70 e 75 centavos por libra, disse ele.

Os compradores estão reduzindo os estoques em vez de se comprometerem com novas compras à vista, enquanto esperam para ver se haverá isenções às tarifas atualmente gerais.

OBSERVAÇÃO POLÍTICA

Eles estão certos em fazer isso.

Há sinais de que o governo Trump pode reduzir ou até mesmo eliminar as tarifas de alumínio para os países que assinarem acordos comerciais mais amplos.

O acordo com o Reino Unido, por exemplo, incluiu uma tarifa de importação reduzida de 25% para produtos de alumínio e aço.

O acordo recentemente firmado com a União Europeia também inclui uma possível exceção para aço, alumínio e cobre, de acordo com (link) Comissário Europeu do Comércio, Maros Sefcovic.

Negociadores comerciais europeus e norte-americanos encontraram uma causa comum na forma do excesso de capacidade chinesa, disse ele. A tarifa mais alta permanecerá por enquanto, mas os dois lados estão trabalhando em uma "aliança de metais". (link) que veria as tarifas substituídas por um sistema de cotas.

Seria estranho que o Canadá não fosse incluído em tal aliança, dada a importância do país para o fornecimento de alumínio dos EUA.

ALTOS CUSTOS DE REINÍCIO DA FUNDIÇÃO

Embora o cenário tarifário continue a mudar, uma coisa é certa: levará muito tempo até que os EUA tenham capacidade de fundição suficiente para reduzir sua dependência de importações.

Embora existam dois novos projetos de fundição, eles estão competindo com as Big Tech por energia de baixo custo (link). Mesmo que consigam garantir o fornecimento de energia, levariam muitos anos para serem construídas.

Os EUA também têm cerca de 670.000 toneladas de capacidade de fundição ociosa, de acordo com o Serviço Geológico dos Estados Unidos.

Mas grande parte dela é antiga e precisa de investimentos significativos. A Alcoa tem uma linha de 50.000 toneladas por ano ociosa em sua fundição de Warrick, em Indiana, mas levaria cerca de US$ 100 milhões para reformar e um ano para retornar à produção plena.

"Precisamos garantir que as tarifas permaneçam por um bom tempo" para justificar uma decisão de reinicialização, disse Oplinger, da Alcoa, aos analistas.

As tarifas, de uma forma ou de outra, provavelmente permanecerão, mas quantos parceiros comerciais conseguirão escapar da alíquota tarifária total de 50% é uma questão cada vez mais em aberto.

Até que o cenário fique mais claro, não haverá muitas reinicializações de fundições nos EUA.

Mas haverá muito mais volatilidade na cadeia de suprimentos física.

As opiniões expressas aqui são do autor, colunista da Reuters.