RPT-COLUNA-Ouro e suas mineradoras podem receber uma atualização de 'mineral crítico': Russell

Por Clyde Russell

LAUNCESTON, Austrália, 3 Jul (Reuters) - O ouro é o próximo metal a ser adicionado à lista de "minerais críticos"?

O ouro não é um componente vital da manufatura avançada como outros minerais essenciais, como terras raras, lítio e cobre.

Mas o metal precioso parece estar passando por uma mudança sutil na forma como é visto por governos e investidores.

Desde que os países se afastaram do padrão-ouro no início da década de 1970, o ouro tem sido visto como uma parte relativamente restrita dos portfólios de investimento e reservas governamentais.

O ouro era algo adicionado aos portfólios como proteção contra a inflação ou em períodos de altas tensões geopolíticas.

De certa forma, o papel do ouro nos portfólios de bancos centrais e de investimentos foi superado pelos títulos, com os títulos do Treasury dos EUA se tornando o mais importante desses ativos.

Mas o retorno de Donald Trump (link) à presidência dos EUA está levando a uma reavaliação global da segurança relativa dos ativos dos EUA, da independência do Federal Reserve e da provável piora da posição fiscal dos EUA.

Adicione a isso os ataques de Trump ao Estado de Direito nos Estados Unidos e o provável impacto nas economias norte-americana e global devido às suas políticas comerciais, e o cenário está pronto para uma reavaliação do papel do ouro.

O metal precioso ganhou 32,3% desde a mínima de US$ 2.536,71 a onça atingida em 14 de novembro, dias após a vitória de Trump sobre sua rival do Partido Democrata, a ex-vice-presidente Kamala Harris.

Atingiu um recorde de US$ 3.500,05 a onça em 22 de abril e, desde então, recuou ligeiramente para fechar em US$ 3.357,08 na quarta-feira.

Embora os movimentos diários do ouro ainda sejam em grande parte impulsionados pelo ciclo de notícias, o cenário geral parece favorável.

O World Gold Council divulgou um relatório no mês passado no qual entrevistou 73 bancos centrais, e 95% deles esperavam que o setor oficial aumentasse suas participações nos próximos 12 meses.

"Este é um recorde desde que foi rastreado pela primeira vez na pesquisa de 2019 e representa um aumento de 17% em relação aos resultados de 2024", disse o conselho.

Os bancos centrais também estão se movimentando para repatriar mais de seus ativos para seus países de origem e para longe dos Estados Unidos, mais um sinal de que há uma perda de confiança nos ativos dos EUA e nas políticas do governo Trump.

O ouro também está bem posicionado como uma das poucas alternativas viáveis se mais governos, gestores de fundos e investidores privados fora dos Estados Unidos formarem a visão de que a era do excepcionalismo dos EUA acabou e que os títulos do Treasury dos EUA são agora um ativo mais arriscado, à medida que a posição fiscal do país se deteriora.

EMPRESAS DE MINERAÇÃO

Outro fator que mostra uma história positiva para o ouro é o desempenho das ações de mineração de ouro.

Os principais produtores de ouro viram os preços de suas ações subirem em um ritmo muito mais rápido do que o próprio metal.

Há vários motivos pelos quais isso pode acontecer, incluindo a expectativa de que os acionistas receberão maiores dividendos no futuro e que as empresas estão sendo recompensadas por demonstrar disciplina de capital em anos anteriores.

Mas também pode ser que os investidores estejam começando a reavaliar as empresas de mineração de ouro na expectativa de que o ouro se torne uma parte mais vital e maior dos portfólios, tanto públicos quanto privados.

Por exemplo, as ações da Newmont NEM.N, a maior mineradora de ouro listada no mundo, subiram 63% desde sua mínima mais recente em 30 de dezembro, fechando em US$ 60,06 na quarta-feira.

A Barrick Mining ABX.TO do Canadá viu suas ações ganharem 40,6% em dólares norte-americanos desde sua mínima recente em 19 de dezembro até o fechamento na quarta-feira.

As ações da Anglogold Ashanti AU.N em Nova York subiram 108% desde a mínima de 30 de dezembro até o fechamento de US$ 46,66 na quarta-feira, enquanto a Gold Fields GFIJ.J teve um ganho de 88% em dólares norte-americanos desde a mínima de 14 de novembro até o fechamento na quarta-feira.

Se o ouro se tornar uma parte mais central das estratégias de investimento, as mineradoras listadas provavelmente se tornarão mais atraentes, dada a dificuldade de encontrar e desenvolver novos projetos e o longo tempo entre a exploração e a produção.

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As opiniões expressas aqui são do autor, colunista da Reuters.