Preços do petróleo prontos para oscilações com reunião da Opep+ em 5 de maio

Investing.com — A Opep+ se encaminha para sua reunião de 5 de maio com os preços do petróleo sob renovada pressão e países membros divididos sobre acelerar ou não os aumentos de produção, deixando os preços do petróleo preparados para uma queda ou um rali de cobertura de posições vendidas, dependendo da decisão do grupo, disseram analistas do Citi em nota recente.

"Esperamos resistência dos países membros da Opep+ à aparente proposta de aumento de produção, de modo que os preços do petróleo fiquem em equilíbrio - uma grande queda ou um considerável rali de cobertura de posições vendidas?" afirmaram os analistas do Citi em nota desta semana, destacando a natureza de alto risco do encontro.

O Brent caiu brevemente abaixo de US$ 60 por barril em 1º de maio, quase revisitando as mínimas de abril após manchetes sugerirem que a Arábia Saudita poderia estar disposta a aumentar a produção e deixar os preços caírem ainda mais. "A notícia de que a Arábia Saudita estaria disposta a aumentar a produção de petróleo na próxima reunião da Opep e deixar os preços do petróleo caírem trouxe incerteza adicional aos preços", acrescentaram os analistas.

O Citi apresenta uma série de cenários para os próximos meses. No caso pessimista, uma fraqueza adicional no Brent poderia encontrar suporte em US$ 57 no 2º tri, US$ 50 no 3º tri e US$ 45 no 4º tri se os fundamentos e o sentimento piorarem. "Se a Opep+ entregar um aumento adicional de produção, digamos uma aceleração adicional de 0,5 mb/d, então a faixa de US$ 50 altos por barril para o Brent poderia se manter", disse o Citi, embora tenha observado que um aumento mais forte ou um avanço nas sanções com o Irã poderia empurrar o Brent para cerca de US$ 50.

Esses níveis são consistentes com os suportes fundamentais de custo, disseram os analistas, citando a Pesquisa de Energia do Fed de Dallas. "A Pesquisa de Energia do Fed de Dallas sugere que os produtores na região ’Permian (Outros)’... exigem uma média de cerca de US$ 45 por barril de preço do petróleo West Texas Intermediate (WTI)... para cobrir despesas operacionais de poços existentes. Adicionando cerca de US$ 4 por barril de spread Brent-WTI, então o nível de US$ 49-50 por barril poderia formar outro nível de suporte."

No caso otimista, enquanto isso, o Citi vê um rali surpresa possível se a Opep+ se abstiver de aumentos adicionais ou se as sanções ao Irã se intensificarem, com o Brent potencialmente voltando para a faixa dos US$ 70. "Nosso caso otimista com preços na faixa de US$ 70 por barril implica uma combinação de nenhum aumento adicional de produção acima do anunciado, ou mesmo um congelamento, e alguma implementação mais dura de sanções relacionadas ao Irã, já que as negociações estagnaram", disseram os analistas.

Para a Opep, um difícil ato de equilíbrio está à frente, já que os preços de equilíbrio fiscal para produtores-chave como a Arábia Saudita são muito mais altos que os níveis atuais de mercado.

"Se a Opep+ ainda acelerar seu retorno de produção, então seria difícil saber onde a Opep+ reconsideraria sua decisão de produção. Um limiar potencial da memória recente é um retorno aos preços da era COVID em torno de US$ 40 médios por barril, quando eles fizeram cortes forçados na produção", disseram os analistas.

Com o mercado "mais condicionado a pensar na queda", o Citi alertou que a volatilidade provavelmente permanecerá elevada, qualquer que seja o caminho que a Opep+ escolha nesta reunião crucial, que envolverá 8 países membros da Opep+, incluindo Arábia Saudita, Rússia, Iraque, Emirados Árabes Unidos, Kuwait, Cazaquistão, Argélia e Omã.

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