RPT-COLUNA-À medida que a China se aproxima do pico de produção de alumínio, o que vem a seguir?: Andy Home

Por Andy Home

LONDRES, 25 Abr (Reuters) - A produção de alumínio da China está finalmente ficando sem fôlego, já que a produção do país está se aproximando do limite de capacidade do governo.

O investimento maciço na capacidade de fundição de metais primários elevou a produção chinesa para 43 milhões em 2024, ou 60% da produção global, de apenas quatro milhões de toneladas métricas em 2004.

O seu crescente domínio na cadeia de fornecimento global de alumínio tem enfrentado uma resistência crescente por parte dos países ocidentais, inicialmente sob a forma de queixas comerciais e direitos anti-dumping e, mais recentemente, sob a forma de tarifas dos EUA. (link).

Nada disso impediu as exportações chinesas de produtos semi-fabricados de alumínio, que aumentaram 19%, atingindo um recorde de 6,2 milhões de toneladas no ano passado.

Mas as coisas estão prestes a mudar. PM

O "Plano de Ação" de alumínio de Pequim para 2025-2027 confirma que o limite de capacidade permanece em vigor e define uma estratégia para o que acontecerá a seguir.

TOCANDO O TETO

A produção primária de alumínio da China cresceu 2,6% ano a ano no primeiro trimestre de 2025, de acordo com o Instituto Internacional do Alumínio.

A produção anualizada atingiu uma média de 44 milhões de toneladas entre janeiro e março, apenas um milhão de toneladas abaixo do limite de 45 milhões de toneladas, estabelecido em 2017.

É tecnicamente possível que a produção do país ultrapasse o limite, de acordo com a consultoria AZ Global.

A capacidade da fundição é avaliada pela amperagem projetada para o processo de produção de eletrólise, mas "uma das primeiras tarefas de qualquer gerente de usina é elevar a produção para acima dessa taxa", afirma o documento. Aumentar a amperagem permite que a fundição produza acima de sua capacidade nominal.

Mas a AZ China estima que a utilização da capacidade na China já é muito alta, em 98,2%, deixando pouco espaço para um aumento maior da amperagem coletiva.

Também está claro que o crescimento da produção na China está começando a desacelerar em relação à taxa média anual de 4,0% observada nos últimos cinco anos.

TORNANDO-SE VERDE

Os operadores chineses ainda estão construindo novas fundições, mas a nova capacidade deve ser compensada pelo fechamento de capacidades mais antigas.

de facto, as políticas de Pequim para o setor estão focadas em eliminar a capacidade menos eficiente e garantir que as fundições mais novas sejam alimentadas por recursos de energia renováveis.

Os produtores de alumínio estão migrando de províncias ricas em carvão para novos centros de energia, como Yunnan, com sua abundante energia hidrelétrica, e a Mongólia Interior, que tem enorme potencial eólico e solar.

O objetivo é produzir mais metais de baixo carbono e o plano de ação prevê que a energia renovável seja responsável por 30% da demanda nacional de energia das fundições até 2027.

Para compensar o crescimento lento ou inexistente na produção primária, Pequim está buscando estimular a produção de sucata com uma meta de reciclagem de mais de 15 milhões de toneladas por ano em 2027.

EXPORTAÇÕES REDUZIDAS

Outra compensação já foi iniciada.

O governo removeu (link) subsídios de redução de impostos de 13% sobre exportações de produtos de alumínio em dezembro, em uma medida claramente destinada a manter mais metal no mercado interno.

Desde então, as exportações diminuíram drasticamente, com volumes de saída caindo 11% em relação ao ano anterior em janeiro e fevereiro.

Analistas do Macquarie Bank preveem que as exportações cairão 8% ao longo de 2025, sendo improvável qualquer colapso mais acentuado, já que o mundo fora da China é fortemente dependente de seus produtos, o que representa cerca de 15% da demanda total.

Alguns compradores ocidentais provavelmente aceitarão, pelo menos em parte, o custo mais alto.

Mas é provável que as exportações chinesas de alumínio tenham atingido o pico.

ALÍVIO PARA PRODUTORES OCIDENTAIS?

A combinação da desaceleração do crescimento da produção doméstica chinesa e da redução dos fluxos de exportação abre uma janela de oportunidade para o restante dos principais produtores de alumínio do mundo.

Os Estados Unidos têm quase um milhão de toneladas de capacidade de fundição ociosa. As tarifas de importação de 25% do presidente norte-americano, Donald Trump, sobre o alumínio visam estimular a retomada das atividades.

A Europa também tem cerca de metade de sua capacidade de fundição primária fora de ação após o aumento do preço da energia que se seguiu à invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022.

As mudanças estruturais que estão sendo implementadas pelo maior produtor do mundo podem oferecer um alívio a essas usinas, embora reiniciar a capacidade ociosa também seja uma questão de preços do alumínio e da energia.

Há, no entanto, um interesse renovado na construção de novas fundições no Ocidente, após anos de baixo investimento.

A produtora norte-americana Century Aluminum CENX.O recebeu US$ 500 milhões (link) em fundos governamentais para um projeto de lançamento da primeira nova fundição nos Estados Unidos em 45 anos.

A Rio Tinto RIO.L está estudando projetos de fundição de baixo carbono na Finlândia (link) e Índia (link).

MAS O DOMÍNIO CHINÊS PERMANECERÁ

No entanto, os produtores chineses também estão indo para o exterior devido à falta de potencial de expansão doméstica.

Na verdade, o plano de acção de Pequim sobre o alumínio apela a uma cooperação mais profunda com países ricos em recursos, como a Guiné, onde a Chinalco da China faz parte de um projecto (link) para converter os recursos de bauxita do país em alumina.

Na Indonésia, a Shandong Nanshan Aluminium 600219.SS já está produzindo alumina e planeja (link) para expandir sua capacidade de refino e adicionar uma fundição de 260.000 toneladas por ano.

A China pode ter parado de desenvolver capacidade interna, mas evidentemente não tem intenção de afrouxar seu controle sobre um metal que os Estados Unidos e a União Europeia classificam como uma matéria-prima crítica.

As opiniões expressas aqui são do autor, colunista da Reuters.