Preço do ouro pode chegar a US$ 3.500 em 2025, diz UBS

Investing.com - O preço do ouro ultrapassou a marca de US$ 3.100 por onça em março, refletindo um aumento de quase 10% no mês e estendendo a valorização do metal no ano para 19%.

O recente aumento na demanda por investimentos, influenciado por declarações do presidente dos EUA, Donald Trump, e de Elon Musk, bem como dados decepcionantes da pesquisa com consumidores americanos, intensificou as preocupações do mercado antes dos anúncios de tarifas esperados para 2 de abril, segundo o UBS.

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"A aceleração das compras de ETFs marca uma forte reversão das saídas registradas nesta mesma época do ano passado", observaram os estrategistas liderados por Wayne Gordon.

No primeiro trimestre de 2025, os fundos negociados em bolsa (ETFs) de ouro registraram entradas significativas, estimadas entre 130 e 150 toneladas métricas, um contraste marcante com a saída de 114 toneladas no mesmo período de 2024.

O trimestre marcou a demanda mais forte por ETFs de ouro desde o início da guerra na Ucrânia no primeiro trimestre de 2022, embora as participações totais ainda estejam 730-750 toneladas métricas abaixo do pico de 2020.

O renovado interesse pelos ETFs de ouro é atribuído a vários fatores, incluindo maiores incertezas comerciais e econômicas, o potencial para estagflação, riscos de recessão e tensões geopolíticas, reforçando a reputação do ouro como proteção contra riscos extremos.

Além disso, a queda nos rendimentos dos títulos americanos no primeiro trimestre de 2025 aliviou parte da pressão sobre o ouro.

Além da demanda pelo ouro como refúgio seguro, há indicações de aumento nas alocações de longo prazo em ouro por investidores.

Com os bancos centrais comprando ouro em ritmo recorde nos últimos três anos e preocupações com a desvalorização do dólar americano (USD), os investidores privados parecem estar aumentando suas participações em ouro.

"No geral, essa reversão do ciclo de resgates de ETFs de vários anos, juntamente com as contínuas compras de ouro pelos bancos centrais e a forte demanda de varejo por moedas/barras, pode ser vista como uma mudança positiva para o mercado de ouro em geral", explicaram os estrategistas.

Com isso em mente, o UBS mantém um preço-alvo de US$ 3.200 por onça para o ouro em seu horizonte de previsão e continua a favorecer o ouro em suas estratégias de investimento global e asiático.

No entanto, a empresa reconhece que os preços podem atingir seu cenário mais alto de US$ 3.500 por onça se os riscos relacionados a tarifas ou geopolíticos se intensificarem a ponto de afetar adversamente as economias dos EUA e global.

"Reconhecemos que, se os riscos comerciais e geopolíticos se aprofundarem, nosso caso de alta de US$ 3.500/oz não pode ser descartado", disseram os estrategistas.

Para o longo prazo, o UBS sugere que uma alocação de 5% em ouro dentro de um portfólio equilibrado em USD é ideal para fins de diversificação.

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