Preços do cobre devem cair cerca de 10% no segundo semestre de 2025, prevê Citi

Investing.com - Analistas do Citi esperam que os preços do cobre caiam aproximadamente 10% no segundo semestre de 2025, com os preços recuando para uma média de $8.800 por tonelada, à medida que a demanda física enfraquece devido ao aumento das tarifas dos EUA e aos obstáculos econômicos.

"Ainda prevemos o cobre recuando para uma média de $8.800/t durante o segundo semestre de 2025", escreveu o Citi.

A queda ocorre enquanto os EUA se preparam para impor tarifas da Seção 232 de 25% sobre importações de cobre, que o Citi acredita que poderiam ser anunciadas já em abril e implementadas em maio.

A empresa citou relatórios da Bloomberg de 26 de março, que sugeriram que as tarifas poderiam ser impostas dentro de "várias semanas", com a investigação concluindo bem antes do limite de 270 dias.

"Acreditamos que um anúncio de tarifa da Seção 232 é plausível em abril com implementação já em maio", observou o Citi, acrescentando que as tarifas também podem chegar pelo canal de tarifas recíprocas já em 2 de abril, embora não esteja claro se o Chile, um grande exportador de cobre, será alvo.

Espera-se que essas tarifas impactem significativamente o comércio global de cobre. "Vemos a arbitragem COMEX-LME movendo-se para precificar próximo a 25%", escreveram os analistas do Citi, prevendo que a demanda de importação dos EUA por cobre refinado entrará em colapso como resultado.

A empresa também prevê "queda no curto prazo para o preço base da LME (para $9.500/t)" e maior pressão sobre os spreads.

Apesar disso, a demanda de importação de cobre refinado da China poderia limitar parte da pressão de baixa no 2º tri de 2025, já que a menor disponibilidade de sucata fora dos EUA sustenta os preços.

No entanto, o Citi espera que a demanda física mais ampla enfraqueça em resposta às políticas tarifárias dos EUA, levando a um declínio sustentado nos preços durante a segunda metade do ano.

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