RBC revela o que esperar dos preços do ouro nos próximos anos

Investing.com – Os estrategistas da RBC Global Mining Equities atualizaram suas projeções para o ouro, prevendo uma valorização do metal nos próximos anos.

A equipe agora estima que o ouro alcance US$ 2.844 por onça em 2025, um leve aumento em relação à previsão anterior de US$ 2.823 por onça.

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Para 2026, a projeção foi elevada de forma mais expressiva para US$ 3.111 por onça, um acréscimo de 8% em relação à estimativa anterior de US$ 2.878 por onça.

As novas previsões foram ajustadas com base em análises da RBC que utilizam aprendizado de máquina. Os números revisados incorporam dados atualizados do modelo e ajustes menores nos fatores de previsão.

Esses fatores consideram premissas conservadoras, incluindo uma política monetária relativamente restritiva e a ausência de recessão. Caso esses cenários se confirmem, a projeção para o final de 2025 pode superar US$ 3.100 por onça.

A previsão de longo prazo da RBC para o ouro, fixada em US$ 2.200 por onça, permanece inalterada. No entanto, a estimativa de médio prazo para o período entre 2027 e 2029 foi ajustada para cima, com um aumento médio de 9%.

“Essa revisão é influenciada pelo aumento dos custos de mineração, além das projeções positivas indicadas pelo modelo RBC Elements para o preço do ouro”, destacou a instituição.

Embora os riscos relacionados a tarifas já pareçam precificados, o banco acredita que ainda há espaço para uma valorização adicional.

A perspectiva da RBC para 2025 sugere que os preços atuais, próximos de US$ 2.900 por onça, estão alinhados com a projeção para o período. No entanto, os riscos de crescimento econômico e uma possível redução acentuada das taxas de juros em 2025 não foram totalmente incorporados aos cálculos.

A análise de cenários da RBC aponta que, caso ocorra uma recessão e a política monetária se torne significativamente mais expansionista, o ouro pode atingir US$ 3.300 por onça até o final de 2025. Por outro lado, em um cenário adverso, o preço poderia cair para US$ 2.700 por onça.

Ambos os cenários representam um aumento de US$ 200 em relação às previsões divulgadas na análise de preços do primeiro trimestre de dezembro.

Apesar do desempenho positivo das mineradoras de ouro, que acumulam alta de 23% no ano frente a uma valorização de 11% do metal, o sentimento do investidor permanece misto. Isso se reflete nos resgates recordes registrados pelos ETFs de ações do setor.

“Notamos que o interesse em ações de mineradoras de ouro está desalinhado com os preços recordes do metal, o que é reforçado pelos resgates sem precedentes nos ETFs do setor neste ano”, afirmou a RBC. “Mesmo após o desempenho positivo recente, as avaliações das ações de mineração de ouro ainda parecem atrativas.”

A instituição acredita que preços elevados sustentados, aliados ao compromisso do setor com retornos de capital, podem impulsionar o desempenho das ações, embora os programas de retorno aos investidores tenham sido implementados de forma gradual.

Embora os resultados financeiros das mineradoras frequentemente sejam afetados pela sazonalidade no primeiro semestre do ano, a RBC espera que os próximos relatórios evidenciem uma geração sólida de fluxo de caixa livre.