PRÉVIA-Trabalho e inflação pesarão nos resultados das mineradoras de ouro

Por Seher Dareen

10 Fev (Reuters) - Maiores custos trabalhistas e inflação estável podem continuar pesando nos lucros das mineradoras de ouro até 2025, disseram analistas, mas o aumento nos preços do metal amarelo ainda deve impulsionar o fluxo de caixa livre.

Os preços do ouro subiram quase 27% em 2024, o maior valor desde 2010, e atingiram máximas históricas neste ano. GOL/

Analistas do Bank of America disseram que as empresas sob sua cobertura podem gerar fluxo de caixa livre de cerca de US$ 3 bilhões no quarto trimestre, com mais expectativa em 2025.

No entanto, custos mais altos podem pesar nos lucros, o que fez com que tanto a Newmont NEM.N quanto a Barrick ABX.TO não estimassem nada no terceiro trimestre.

"Acredito que essa história de inflação continuará se repetindo no próximo ano ou algo assim", disse Sarah Tomlinson, diretora de fornecimento de minas da consultoria Metals Focus, acrescentando que a mão de obra era um dos maiores custos para as mineradoras.

A Newmont perdeu as estimativas de lucro para o terceiro trimestre, em grande parte devido aos custos trabalhistas contratados mais altos. Seus custos de sustentação all-in(AISC), uma métrica do setor que reflete as despesas totais, aumentou quase 13% em relação ao mesmo trimestre do ano passado.

Da mesma forma, a Barrick viu seu AISC aumentar quase 20%.

Menos pessoas estão buscando carreiras na mineração, o que também pode ser devido à percepção do setor como sujo e poluente, de acordo com Ross Embleton, analista de pesquisa de fornecimento de minas da Metal Focus.

Na quarta-feira, a Barrick ABX.TO deve relatar um lucro ajustado por ação de 41 centavos para o quarto trimestre, de acordo com dados da LSEG. A empresa havia dito, em janeiro, que "não divulgaria mais resultados preliminares de produção".

Analistas do Bank of America esperam que a mineradora canadense perca por pouco sua orientação de produção de ouro para 2024 devido ao desacordo de royalties com a milícia maliense em sua mina Loulo-Gounkoto (link) e o "muito desafiador aumento de produção" da mina Pueblo Viejo, na República Dominicana.

“Assumimos que o(Loulo-Gounkoto) a mina será reiniciada no final de 2025E com aumento para produção em plena capacidade em 2026E, mas em termos econômicos menos favoráveis para a Barrick", disse a corretora em nota em janeiro.

O Mali representa 14% da produção de ouro da Barrick e a empresa gerou US$ 949 milhões em receita com suas operações lá nos primeiros nove meses do ano passado.

A Newmont deve divulgar um lucro ajustado por ação de US$ 1,09, de acordo com dados da LSEG, em 20 de fevereiro.

A empresa poderia aumentar seus dividendos com o dinheiro proveniente de seus desinvestimentos de ativos e do preço mais alto do ouro, mas precisaria equilibrar isso com seu programa de recompra de ações, disseram analistas do Scotiabank.

Analistas do Scotiabank também previram uma produção estável neste ano em comparação com o ano passado.

No geral, no quarto trimestre do ano passado e até 2025, as mineradoras puderam se concentrar mais nas margens em vez do crescimento da produção, juntamente com o controle de custos, disse David Hove, vice-presidente de metais e mineração da Jefferies.