Refinarias de petróleo dos EUA se preparam para um ano difícil com sentimento dos investidores se tornando negativo

Por Nicole Jao

NOVA YORK, 13 Jan (Reuters) - Os investidores estão desanimados com o setor de refino de petróleo dos EUA, citando previsões de menor demanda por combustível e preocupações de que o presidente eleito Donald Trump possa aplicar tarifas sobre as importações de petróleo bruto.

Os lucros das refinarias dos EUA começaram a cair no final de 2023, à medida que a nova capacidade de refino entrou em operação e as margens retornaram aos níveis normais. Isso ocorreu após dois anos de lucros recordes à medida que as refinarias lucravam sobre a escassez de oferta causada pela invasão da Ucrânia pela Rússia e uma recuperação da demanda pós-pandemia.

As ações das principais refinarias caíram este ano e Em média, os analistas reduziram as expectativas para os lucros do quarto trimestre das refinarias antes de juros, impostos e amortização(Lucro Líquido) em 24% desde o início do trimestre, disse o analista da Tudor, Pickering, Holt & Co, Matthew Blair, em nota.

Blair observou a flexibilização do preço da gasolina rachaduras se espalham e rachaduras persistentemente baixas no diesel. O crack spread é a diferença entre o preço de um combustível e o preço do petróleo bruto. Blair também citou maior utilização da refinaria.

Os futuros da gasolina dos EUA quebram o spread sobre o custo do West Texas Intermediate(WTI) crude caiu abaixo de $11 para uma baixa de um ano em dezembro. O crack spread futuro do diesel com ultrabaixo teor de enxofre diminuiu para uma baixa de quase dois meses de menos de $22 durante o mês.

Utilização de refino nos EUA média 90,3% no quarto trimestre, acima dos 87,6% no mesmo trimestre do ano passado, de acordo com a Tudor, Pickering, Holt & Co.

"Após um ano de revisões negativas, os analistas provavelmente continuarão reduzindo as estimativas em 2025 devido a uma curva futura mais fraca", disseram analistas da Jefferies em nota.

As ações da Valero VLO.N caíram mais de 6% em 2024, enquanto a rival Phillips 66 PSX.N caiu mais de 15% durante o período.

As ações da Marathon Petroleum MPC.N fecharam 2024 com queda de 8% no ano.

Analistas consultados pela Reuters em janeiro reduziram o preço-alvo das ações de todas as três refinarias.

DEMANDA MAIS FRACA

Sinais de desaceleração da atividade econômica nos EUA e na China, o maior consumidor e o maior importador de petróleo, respectivamente, pesaram bastante nos mercados de petróleo e combustível no ano passado.

Os EUA são o maior exportador mundial de gasolina para motores, fornecendo mais de 16% do total das exportações globais, de acordo com a Administração de Informação de Energia dos EUA.

A Agência Internacional de Energia aumentou sua previsão de crescimento da demanda global de petróleo em 2025 para 1,1 milhão de barris por dia(transtorno bipolar) em dezembro, acima dos 990.000 bpd do mês passado. Mas disse que os ganhos continuariam a ser liderados por países em economias emergentes em Ásia, que não são mercados fortes para refinarias dos EUA.

Além disso, a demanda global por gasolina deve atingir o pico neste ano, em torno de 28 milhões de bpd, em meio à crescente adoção de veículos elétricos e à melhoria da eficiência dos veículos, principalmente na China, o maior importador de petróleo do mundo, de acordo com a S&P Global Commodity Insights.

MAIS VOLATILIDADE À FRENTE

Os investidores também estão incertos sobre as políticas do governo dos EUA enquanto aguardam a posse de Trump, analistas também disseram.

No mês passado, Trump prometeu (link) impor uma tarifa de 25% sobre todas as importações do Canadá e do México até que eles reprimam o tráfico de drogas e a migração. Tarifas sobre importadores de petróleo teriam um grande impacto sobre as refinarias que processam petróleo bruto canadense, mexicano e outros importados, forçando-as a pagar mais por sua matéria-prima.

"As margens serão fracas até que tenhamos uma imagem clara sobre a direção do crescimento econômico e tarifas no Canadá", disse o gerente de portfólio da Tortoise Capital, Rob Thummel. "Será um ambiente desafiador até lá."

As tarifas levariam a preços mais altos e amplificariam a desaceleração da demanda global por petróleo, disse Austin Lin, analista de refino e derivados de petróleo da Wood Mackenzie.

Pode haver algum apoio à demanda por combustível por meio de outras políticas de Trump.

Os planos de Trump para recuar (link) o apoio aos veículos eléctricos e às estações de carregamento poderia diminuir suas vendas e aumentar a demanda por gasolina, junto com sua promete bloquear importações da China de carros, componentes e materiais de bateria.

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