Como a primeira recuperação de dois estágios impactará as ações da SPCX à medida que o voo de teste da Starship 15 da SpaceX se aproxima?

O aspecto mais acompanhado de perto desta missão é a primeira tentativa da SpaceX de recuperar ambas as partes do foguete em um único voo.

Pouco mais de dois minutos após a decolagem, o estágio superior da Starship se separará do propulsor Super Heavy. Após concluir sua queima de retorno, a expectativa é de que o propulsor retorne a Starbase aproximadamente 6 minutos e 35 segundos após o lançamento, onde será capturado pelos braços mecânicos da torre de lançamento. A SpaceX já recuperou versões anteriores do propulsor Super Heavy três vezes, mas esta missão utiliza o modelo V3 atualizado, que ainda precisa ser validado no retorno ao local de lançamento.

O teste verdadeiramente desafiador vem do estágio superior da Starship. A espaçonave orbitará a Terra cerca de 14 vezes a uma altitude de aproximadamente 275 quilômetros durante uma missão de mais de 22 horas de duração, antes de reentrar na atmosfera e tentar retornar a Starbase. Ela precisará não apenas suportar as altas temperaturas geradas em velocidade orbital, mas também realizar uma série de manobras, incluindo giro, desaceleração e aproximação precisa da torre de lançamento.

A SpaceX nunca recuperou um estágio superior da Starship, e o Voo 15 marcará a primeira tentativa oficial da empresa de fazê-lo. A espaçonave só será liberada para o retorno quando as equipes em solo confirmarem que o sistema de proteção térmica, o controle de atitude, a queima de pouso e os sistemas de aproximação da torre estiverem funcionando normalmente; se algum parâmetro crítico apresentar anomalia, a empresa realizará, em vez disso, uma amerissagem controlada em uma área predeterminada do oceano.

Outro objetivo fundamental do Voo 15 é colocar 26 satélites Starlink V3 de última geração em órbita baixa da Terra. Cada satélite conta com uma capacidade projetada de downlink de aproximadamente 1 Tbps, e três deles também estão equipados com cargas úteis de câmeras para monitorar o estado do escudo térmico da Starship em órbita.

O Starlink V3 é maior e mais pesado do que os atuais satélites V2 Mini lançados pelo Falcon 9, o que o torna mais dependente da capacidade de carga útil da Starship. A SpaceX projeta que uma versão madura da Starship poderia transportar até aproximadamente 60 satélites V3 em um único lançamento, o que potencialmente acrescentaria cerca de 20 vezes a capacidade de rede de uma única missão do Falcon 9.

É exatamente por isso que a Starship é tão crucial para as perspectivas financeiras da SpaceX. Embora o Falcon 9 já consiga reutilizar o propulsor do primeiro estágio, o estágio superior ainda é descartado após cada missão. Em contrapartida, a Starship foi projetada para ser totalmente reutilizável em ambos os estágios. Caso alcance relançamentos regulares e confiáveis no futuro, a empresa poderia, em tese, reduzir os custos por lançamento, encurtar os intervalos entre missões e aumentar o volume total de satélites colocados em órbita a cada ano.

Para a Starlink, uma maior eficiência de implantação significa que a SpaceX pode repor satélites mais rapidamente, ampliar a cobertura da rede e fornecer mais capacidade aos usuários existentes. À medida que a base de usuários se expande, a receita incremental de assinaturas no longo prazo gerada por lançamento também pode crescer, ampliando as economias de escala do negócio de internet via satélite.

O valor do programa Starship não pode ser medido apenas pela receita atual do negócio de lançamentos da SpaceX.

De acordo com os resultados da empresa para o terceiro trimestre de 2026, a receita total da SpaceX atingiu US$ 14,6 bilhões. Em comparação, a receita de lançamentos foi de aproximadamente US$ 1,8 bilhão. À primeira vista, o negócio de lançamentos não representa uma parcela expressiva da receita geral, mas isso não reflete plenamente o valor estratégico do Starship para os demais negócios da companhia.

Isso ocorre porque a SpaceX utiliza seus próprios foguetes para lançar satélites da Starlink, o que não gera receita de vendas comerciais externas em seu negócio de lançamentos da mesma forma que os serviços de lançamento comercial para clientes externos. Portanto, analisar apenas a receita do segmento de lançamentos pode subestimar a contribuição dessa tecnologia de foguetes para o negócio da Starlink.

Se o Starship alcançar uma reutilização de maior frequência, a SpaceX será capaz de implantar mais satélites a um custo marginal menor, ampliar a capacidade de rede da Starlink e atender a mais usuários individuais, corporativos e governamentais. À medida que a rede de satélites se expandir, espera-se que a capacidade de comunicação que a SpaceX pode comercializar também aumente, impulsionando o crescimento da receita em seu negócio de conectividade.

Se tanto o propulsor Super Heavy quanto o estágio superior do Starship forem capturados com sucesso pela torre de lançamento, a SpaceX provará pela primeira vez que um sistema completo de lançamento orbital possui capacidade de recuperação de dois estágios. Como resultado, o mercado poderá antecipar o ajuste de suas expectativas para a frequência de lançamentos do Starship, a velocidade de implantação da Starlink V3 e a estrutura de custos de longo prazo, e as ações da SPCX também poderão receber um prêmio de valuation mais alto.

O Voo 15 pode fornecer sinais técnicos importantes, mas não é suficiente por si só para determinar o valor de longo prazo das ações da SpaceX. Os investidores também precisam acompanhar o ritmo de turnaround subsequente do Starship, o custo real por missão, o crescimento de usuários e de receita da Starlink e se a empresa conseguirá converter avanços tecnológicos em um fluxo de caixa estável.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.