MSTR é oficialmente excluída do MSCI, ações caem abaixo de US$ 120 no pós-mercado e correm risco de cair para US$ 105

Em 11 de novembro, a provedora global de índices MSCI anunciou os resultados de sua revisão de índices de novembro de 2026, decidindo remover a MSTR de índices relevantes, como o MSCI USA e o MSCI World, com o ajuste entrando em vigor após o fechamento de 30 de novembro. A MSCI declarou que a estrutura de negócios e de ativos da MSTR se assemelha mais à de um fundo de investimento ou de uma empresa não operacional do que à de uma empresa operacional tradicional e que, portanto, a companhia não atende mais aos critérios de inclusão nos respectivos índices.

Para a MSTR, o impacto mais direto desse ajuste é uma potencial redução no capital de investimento passivo. ETFs e fundos de índice que acompanham os índices MSCI normalmente alocam ativos de acordo com os componentes dos índices; após a remoção da MSTR, os respectivos fundos precisarão vender suas participações por volta da data de vigência. A MSTR alertou anteriormente que uma exclusão pela MSCI poderia desencadear aproximadamente US$ 2,8 bilhões em vendas de ações. O JPMorgan também estimou anteriormente que, se outras grandes provedoras de índices adotarem medidas semelhantes, as potenciais saídas de capital da MSTR poderiam atingir US$ 8,8 bilhões. No entanto, esse valor é uma estimativa condicional, e não uma saída real confirmada.

Vale destacar que a exclusão dos índices MSCI pode impactar o histórico modelo de financiamento da MicroStrategy. A empresa vem adquirindo Bitcoin de forma consistente por meio da emissão de ações ordinárias, ações preferenciais e captação de dívida, tendo o valuation de suas ações e sua capacidade de financiamento no mercado como pilares essenciais para expandir suas reservas de Bitcoin. Se a exclusão dos índices levar a uma redução nas posições institucionais e a uma menor liquidez das ações, o custo de captação de recursos por meio de futuras emissões de ações poderá subir, afetando a capacidade da companhia de continuar aumentando suas reservas de Bitcoin e potencialmente exercendo ainda mais pressão de baixa sobre o preço de suas ações.

Gráfico diário do preço das ações da MSTR, Fonte: TradingView

A julgar pelo gráfico diário da MSTR, a ação continuou a enfraquecer recentemente e rompeu a mínima de 2 de setembro, de US$ 121,38, atingindo a menor cotação em quase três meses. No after-hours de quarta-feira, a ação recuou ainda mais, caindo abaixo de US$ 120, reforçando ainda mais o ímpeto de baixa do mercado e sugerindo que a tendência de queda pode continuar no curto prazo.

Ao mesmo tempo, a ação rompeu abaixo de importantes médias móveis, incluindo as linhas de 5, 10, 20, 60 e 144 dias. Além disso, as médias móveis de 5, 10 e 20 dias cruzaram consecutivamente para baixo das médias móveis de médio e longo prazo de 60 e 144 dias, fortalecendo significativamente o ímpeto de baixa no mercado.

Atualmente, se a MSTR der continuidade à tendência do after-hours na abertura de hoje e cair abaixo do patamar de US$ 120, abrirá espaço para uma queda mais acentuada. O principal alvo de baixa será testar o suporte de US$ 105. Caso esse patamar não se sustente, a ação poderá cair ainda mais, para baixo de US$ 100, ou até mesmo testar o suporte-chave em US$ 80.

Do lado da alta, a principal resistência superior a ser monitorada fica em US$ 125. Um rompimento acima desse patamar permitiria que a ação engatasse uma recuperação adicional para testar a resistência perto de US$ 134, com o próximo alvo mais elevado próximo de US$ 146.

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