Resultados provocam queda no pré-mercado do setor de computação em nuvem dos EUA, com ServiceNow despencando 19% e Alphabet caindo mais de 10%

Em 29 de outubro, as ações de provedoras de serviços de computação em nuvem dos EUA registraram queda generalizada no pré-market, com a ServiceNow (NOW) recuando quase 19%, a Alphabet (GOOGL) caindo mais de 10%, a NEBIUS (NBIS) e a CoreWeave (CRWV) caindo ambas mais de 6% em determinado momento, a IREN (IREN) e a Salesforce (CRM) caindo mais de 5% e a Oracle (ORCL) recuando mais de 2% em determinado momento. A onda de vendas foi motivada principalmente pelos balanços da ServiceNow e da Alphabet, à medida que as preocupações do mercado quanto à qualidade do crescimento da computação em nuvem, ao retorno das despesas de capital em IA e aos valuations das empresas se espalharam rapidamente pelo setor.

Fonte: TradingView

A ServiceNow registrou uma receita de US$ 4,106 bilhões no terceiro trimestre, um avanço de 20,5% na comparação anual e ligeiramente acima das expectativas do mercado. No entanto, o lucro por ação ajustado foi de apenas US$ 1,00, ficando abaixo da estimativa dos analistas, de US$ 1,02. O que mais preocupou os investidores foi a projeção da empresa de que as obrigações de desempenho remanescentes correntes (cRPO) cresçam 18,5% na comparação anual no quarto trimestre, desacelerando ante os 20,5% do terceiro trimestre, o que sinaliza uma potencial desaceleração no crescimento da receita reconhecível no próximo ano. Embora a empresa tenha elevado sua projeção para o ano todo referente à receita de subscrição e à margem de fluxo de caixa livre, além de ter aumentado sua meta de Valor Anual de Contrato (ACV) de IA para 2026 para US$ 1,7 bilhão, esses fatores positivos foram insuficientes para compensar a pressão do lucro abaixo do esperado e do desaquecimento no crescimento dos pedidos.

O balanço da Alphabet amplificou ainda mais a cautela do mercado. A receita da empresa no terceiro trimestre somou US$ 127,58 bilhões, ficando abaixo das expectativas do mercado, enquanto a receita de publicidade também não atingiu as projeções de Wall Street. O lucro por ação foi de US$ 2,12, prejudicado por um prejuízo não realizado de aproximadamente US$ 8,2 bilhões referente à sua participação acionária na SpaceX.

Ao mesmo tempo, as despesas de capital da Alphabet no trimestre saltaram para US$ 51,36 bilhões, levando o fluxo de caixa livre a ficar negativo em US$ 9,1 bilhões, com a administração projetando que os gastos de capital aumentem ainda mais significativamente em 2027. Embora a receita do Google Cloud tenha dado um salto de 103% na comparação anual, para US$ 30,71 bilhões, os investidores focaram mais na desaceleração do crescimento dos anúncios de busca e em quando os investimentos maciços em IA vão se traduzir em retornos financeiros estáveis.

De modo geral, o mercado está reavaliando as perspectivas de crescimento e os valuations das empresas de software em meio ao boom da IA. À medida que os gastos com infraestrutura de IA continuam aumentando, os investidores observam não apenas a demanda por serviços em nuvem e produtos de IA, mas também dão maior importância à capacidade das empresas de converter investimentos em tecnologia em receita, lucros e fluxo de caixa sustentáveis.