Proposta de aquisição da Lumentum pela Marvell provoca divergência no pré-mercado de ações de comunicações ópticas: MRVL cai mais de 11%, LITE sobe mais de 4%, COHR recua 0,63%

A Marvell fornece principalmente chips de IA personalizados, redes para data centers e produtos de interconexão, enquanto a Lumentum produz lasers e outros componentes ópticos utilizados em redes de comunicação e data centers.

Caso um acordo seja alcançado, espera-se que a Marvell integre ainda mais chips, tecnologia de interconexão de redes e componentes ópticos da Lumentum, expandindo sua cobertura de produtos no segmento de interconexão de data centers para IA. No entanto, os ganhos reais da transação permanecem dependentes do valor da aquisição, dos custos de financiamento e dos resultados da integração subsequente.

A Marvell anunciou anteriormente a aquisição da empresa de tecnologia fotônica Celestial AI por um valor inicial de aproximadamente US$ 3,25 bilhões, concluindo o negócio em fevereiro de 2026. Em outubro de 2026, a empresa elevou sua meta de receita para o ano fiscal de 2028 de US$ 15 bilhões para US$ 20 bilhões, citando a forte demanda por chips de IA personalizados e produtos de redes para data centers.

Se adquirir a Lumentum, a Marvell expandirá ainda mais seus negócios de dispositivos ópticos, mas resta saber se isso aumentará a lucratividade no longo prazo.

A capacidade de financiamento é um dos fatores-chave nessa potencial transação. A Reuters informou que, ao final do último trimestre da Marvell, a empresa detinha aproximadamente US$ 3,92 bilhões em caixa e equivalentes de caixa, em comparação com o valor de mercado da Lumentum, de cerca de US$ 83 bilhões na época.

O valor de mercado não equivale ao preço final de aquisição, mas a diferença de escala entre as duas sugere que, se o valor do negócio for substancial, a Marvell poderá precisar captar recursos por meio de dívida, emissão de ações ou outros meios, o que aumentaria as despesas com juros ou causaria diluição acionária. O impacto final ainda dependerá do preço de aquisição e dos arranjos específicos de financiamento.

Anteriormente, a Nvidia não apenas havia investido US$ 2 bilhões na Marvell e estabelecido uma parceria estratégica, como também investiu US$ 2 bilhões em cada uma das empresas, Lumentum e Coherent.

A Nvidia assinou acordos estratégicos plurianuais e não exclusivos tanto com a Lumentum quanto com a Coherent, envolvendo lasers avançados, componentes ópticos e produtos de redes ópticas, juntamente com compromissos de compra de múltiplos bilhões de dólares. Isso indica que tanto a Lumentum quanto a Coherent possuem laços comerciais com a cadeia de suprimentos de infraestrutura de IA da Nvidia.

No entanto, se a Marvell adquirir a Lumentum, isso poderá alterar o cenário competitivo no setor de componentes ópticos, embora o impacto real sobre a Coherent ainda vá depender da concorrência de produtos, da demanda dos clientes e dos desdobramentos operacionais subsequentes.

O mercado acompanhará agora se a Marvell e a Lumentum conseguirão chegar a um acordo definitivo, bem como o valor da transação, a estrutura de financiamento e o plano de integração. Para a Marvell, o valuation da aquisição, os custos de financiamento e o desempenho da integração serão fatores críticos para os investidores na avaliação do negócio.

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