Previsão do Preço das Ações da Netflix: Rebaixada para 'Venda' pelo Wells Fargo, a Abertura em Forte Queda é uma Oportunidade de Compra?

TradingKey - Em 18 de setembro, no horário do Leste dos EUA, a Netflix (NFLX) caiu mais de 6% no início do pregão antes de desacelerar a queda para cerca de 4% até o fechamento desta edição. A ação atingiu a mínima de US$ 70,11, seu nível mais baixo desde o final de julho.

Segundo relatos, o Wells Fargo rebaixou a recomendação da Netflix de "Hold" (Manutenção) para "Underweight" (Abaixo da Média) e cortou fortemente seu preço-alvo de US$ 80 para US$ 57, uma redução de 28%, citando o enfraquecimento das tendências de engajamento dos usuários e desafios na estratégia de conteúdo.

Notavelmente, a visão do Wells Fargo difere significativamente do consenso atual de Wall Street. Trata-se atualmente da única recomendação pessimista entre as instituições que cobrem a Netflix. Segundo dados da TipRanks, entre cerca de 32 instituições que cobrem a ação, 25 atribuem recomendação de Compra (Buy) ou Compra Forte (Strong Buy), e 6 recomendam Manutenção (Hold); o preço-alvo médio das instituições é de cerca de US$ 95, implicando um potencial de alta de aproximadamente 25% em relação aos níveis atuais. No início desta semana, a Evercore ISI também elevou seu preço-alvo para US$ 110 com base na penetração nos lares nos EUA e no Japão atingindo máximas de vários anos.

Fonte: TipRanks

A instituição afirmou que a audiência da Netflix no primeiro semestre de 2026 caiu 8% na comparação anual, enquanto as horas de visualização das 100 principais séries originais recuaram 3%. O cenário-base do banco prevê que as horas assistidas das 100 principais séries originais cairão mais de 20% na comparação anual no segundo semestre deste ano. O relatório também destacou que cerca de 20% das horas assistidas vêm dos 100 principais títulos de conteúdo, que funcionam como o principal motor de repercussão e valor para os assinantes.

Em relação à estratégia de conteúdo, o Wells Fargo acredita que a Netflix está expandindo a distribuição de conteúdo para o YouTube, ao mesmo tempo em que aumenta os investimentos em jogos, documentários e esportes ao vivo. O banco observou que, embora isso ajude a ampliar o alcance dos usuários, também sinaliza uma mudança no mix de conteúdos, correndo o risco de "perder sucessos originais virais que geram discussões em todo o país".

Quanto às margens, o Wells Fargo espera que a grade de lançamentos de conteúdo da Netflix no segundo semestre de 2026 pressione o desempenho das margens, reduzindo suas projeções para a margem operacional em 2027 e 2028 para 32,6% e 34,2%, respectivamente, abaixo das expectativas anteriores. O banco também observou que a Netflix enfrenta decisões mais difíceis sobre os gastos futuros com conteúdo, incluindo se será necessário um ajuste estrutural nesses gastos. À medida que a previsibilidade sobre a tese da empresa diminui, suas projeções de lucros permanecem ligeiramente abaixo do consenso de Wall Street.

Até 18 de setembro, as ações da Netflix acumulavam queda de cerca de 23% no ano, caindo por várias sessões consecutivas e rompendo abaixo de sua média móvel de 60 dias, com o Índice de Força Relativa (RSI) de 14 dias se aproximando do território de sobrevenda. A receita da empresa no segundo trimestre atingiu US$ 12,56 bilhões, alta de 13,4% na comparação anual, com margem operacional de 33,4%, indicando que não há deterioração evidente em seu desempenho financeiro real.

Gráfico das ações da Netflix, Fonte: TradingView

As médias móveis da Netflix agora entraram em um alinhamento de baixa completo: MM de 5 dias < MM de 10 dias < MM de 20 dias < MM de 80 dias < MM de 160 dias, com todas posicionadas acima do preço atual. A média móvel de 5 dias (US$ 74,50) está dentro do gap de baixa, e a média móvel de 10 dias (US$ 75,59) fica próxima ao limite superior do gap, o que significa que, mesmo que ocorra um repique técnico, a resistência principal será o fechamento do gap, em vez de um retorno a um canal de alta.

Atualmente, o suporte principal é o nível de retração de 0,618 de Fibonacci (US$ 72,15). Se o preço da ação se estabilizar acima desse nível daqui para frente, o gap de baixa de hoje tenderá a ser visto como uma liberação de pânico, com a mínima intradiária de US$ 70,12 funcionando como referência para um teste subsequente.

Se a quebra do nível de retração de 0,618 de Fibonacci (US$ 72,15) for confirmada e ele não for recuperado, os alvos de baixa apontarão rapidamente para o nível de retração de 0,786 de Fibonacci (US$ 69,04) e, em um cenário pior, para a mínima intermediária (US$ 65,08). A faixa entre a média móvel de 5 dias (US$ 74,50) e a média móvel de 10 dias (US$ 75,59) transformará repiques superficiais em uma nova zona de pressão vendedora.

Para reverter o sentimento de baixa para alta, a ação precisa, em primeiro lugar, retomar ao menos a média móvel de 5 dias (US$ 74,50); para recuperar força de fato, precisa voltar a subir acima da zona de sobreposição do nível de retração de 0,382 de Fibonacci (US$ 76,52) e da média móvel de 20 dias (US$ 76,57), além de retomar a média móvel de 80 dias (US$ 77,52) e a média móvel de 160 dias (US$ 77,96). Até lá, qualquer repique deve ser tratado apenas como um teste técnico de resistência.