Previsão do preço do ouro: ouro cai abaixo de US$ 4.100, o payroll de outubro pode impulsionar um novo rali?

Em termos de expectativas do mercado, a projeção é de que o payroll não agrícola dos EUA de outubro registre criação de 65.000 vagas, acima das 29.000 de setembro, com a taxa de desemprego devendo permanecer estável em 4,2%. O salário médio por hora tem previsão de alta de 0,3% na comparação mensal, superando os 0,1% de setembro, enquanto o avanço na base anual deve desacelerar de 3,0% para 2,9%. No geral, o mercado espera que o crescimento do emprego nos EUA mostre melhora em relação a setembro, embora o ritmo de geração de vagas continue relativamente modesto.

Dados de emprego divulgados anteriormente já mostraram alguns sinais de melhora. A criação de vagas no setor privado dos EUA em outubro, segundo o relatório ADP, aumentou em 86.000, superando a expectativa do mercado de 69.000. Ao mesmo tempo, na semana encerrada em 31 de outubro, os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA caíram para 189.000, o menor nível desde meados de julho, indicando que as demissões corporativas continuam contidas.

Vale destacar que o relatório ADP e os dados oficiais do payroll possuem metodologias estatísticas distintas, o que significa que não se pode presumir de forma direta que o payroll irá inevitavelmente superar as expectativas. Portanto, além do número principal de criação de vagas, a taxa de desemprego, o salário médio por hora e a magnitude das revisões dos dados dos dois meses anteriores também exigem atenção redobrada.

O Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas em sua reunião de política monetária de outubro, mas a inflação nos EUA continua acima da meta de 2%. Recentemente, com o recuo expressivo dos preços internacionais do petróleo, os temores do mercado de que os custos de energia pudessem alimentar ainda mais a inflação arrefeceram, levando os rendimentos dos Treasuries e o dólar a enfraquecerem em conjunto. De acordo com a ferramenta FedWatch da CME, as expectativas do mercado quanto à probabilidade de uma alta de juros pelo Fed em dezembro caíram para cerca de 68,4%.

Caso o payroll de outubro fique abaixo do esperado, acompanhado de uma alta na taxa de desemprego e de moderação no crescimento salarial, o mercado poderá reduzir ainda mais as expectativas de elevação dos juros em dezembro, pressionando o dólar e os rendimentos dos Treasuries para baixo e criando condições favoráveis para que o ouro dê continuidade à sua recuperação.

Por outro lado, se a geração de vagas do dado principal superar expressivamente as expectativas e o crescimento salarial acelerar ao mesmo tempo, isso indicará que o mercado de trabalho dos EUA segue altamente resiliente, e o mercado poderá elevar novamente a probabilidade de uma alta de juros pelo Fed até o fim do ano. Nesse cenário, o dólar e os rendimentos dos Treasuries poderão avançar, limitando o espaço para a recuperação do ouro.

Gráfico diário do preço do ouro, Fonte: TradingView

Ao observar o gráfico diário do ouro, embora o preço tenha superado brevemente os US$ 4.100 na quinta-feira e atingido uma máxima de US$ 4.147,06, ainda assim fechou abaixo dos US$ 4.100, refletindo uma forte resistência nesse patamar. Consequentemente, o ouro recuou sob pressão hoje, indicando que o ímpeto de alta de curto prazo no mercado se esgotou em certa medida.

Atualmente, o ouro pode continuar a recuar no curto prazo, com o principal suporte inicial a ser monitorado abaixo perto de US$ 4.030, seguido pelo patamar de US$ 4.000. Se esse nível não se sustentar, o ouro poderá continuar caindo para testar o suporte próximo de US$ 3.975; no entanto, se surgirem sinais de estabilização acima desse nível, o ouro poderá se recuperar no curto prazo.

Pelo lado da alta, o principal nível de resistência a ser monitorado é US$ 4.100. Se o ouro conseguir romper com força e se sustentar acima desse patamar, continuará em alta para testar a resistência perto de US$ 4.150. A consolidação acima dessa marca abriria caminho para um novo teste do nível de resistência de US$ 4.200, seguido por US$ 4.230 mais acima. Somente quando o ouro romper esse nível será possível esperar uma investida rumo à marca de resistência de US$ 4.300.

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