Como as ações dos EUA se comportarão se o Fed elevar os juros? Três principais índices caíram e depois subiram após a última alta de juros

Aumentos nas taxas de juros costumam elevar os custos de financiamento e as taxas de desconto para o valuation das ações. À medida que os rendimentos dos títulos sobem, as Treasuries americanas se tornam mais atraentes para o capital, tornando ações de crescimento com valuations elevados, papéis do setor imobiliário e empresas altamente endividadas mais vulneráveis a impactos.

O que torna este ciclo de mercado único é a grande escala dos investimentos em infraestrutura de IA, com gastos que abrangem data centers, chips, equipamentos de rede e instalações de energia. A elevação das taxas de juros aumentará as exigências das empresas em relação ao retorno dos projetos e elevará os custos de financiamento para operadoras de data centers, empresas de energia e fornecedores relacionados.

Se o Federal Reserve sinalizar novos aumentos de juros adiante, os rendimentos das Treasuries americanas de curto prazo poderão continuar subindo, colocando o valuation das ações sob ainda mais pressão. Os rendimentos das Treasuries de longo prazo e o desempenho das ações americanas também serão afetados pela inflação, pelo crescimento econômico e pelos resultados corporativos.

Se o comunicado de política monetária não sinalizar altas consecutivas de juros, a atenção do mercado se voltará para os próximos dados de inflação e emprego, além de observar se o Federal Reserve continuará a elevar as taxas de juros.

Até 14 de setembro de 2026, o último aumento de juros do Federal Reserve ocorreu em 26 de julho de 2023. Na ocasião, a faixa-alvo para a taxa dos federal funds foi elevada em 25 pontos-base, para 5,25%–5,50%, o que também marcou a última alta de juros daquele ciclo de aperto monetário.

As variações percentuais a seguir são calculadas com base nos níveis de fechamento dos três principais índices de ações, excluindo o rendimento de dividendos.

Em 25 de agosto de 2023, o dia de negociação mais próximo cerca de um mês depois, o índice S&P 500 caiu 3,5% em relação ao dia do aumento de juros, enquanto o índice Nasdaq Composite recuou 3,8% e o Dow Jones Industrial Average caiu 3,3%.

Três meses depois, em 26 de outubro de 2023, as perdas dos três principais índices se ampliaram ainda mais: o S&P 500 caiu 9,4%, o Nasdaq recuou 10,8% e o Dow caiu 7,7%.

Em 26 de janeiro de 2024, seis meses depois, todos os três principais índices haviam recuperado as perdas anteriores. O S&P 500, o Nasdaq e o Dow subiram 7,1%, 9,4% e 7,3%, respectivamente, em comparação com o dia da elevação dos juros.

Um ano depois, em 26 de julho de 2024, os ganhos acumulados dos três principais índices se ampliaram para 19,5%, 22,9% e 14,3%, respectivamente.

Até o fechamento de 14 de setembro de 2026, o S&P 500 acumulava alta de 66,9% em comparação com 26 de julho de 2023, enquanto o Nasdaq subiu 85,4% e o Dow avançou 47,6%.

De acordo com estatísticas da equipe de estratégia do Goldman Sachs (GS) sobre múltiplos ciclos de alta de juros nas últimas décadas, o retorno médio do índice S&P 500 foi de cerca de -2% nos três meses seguintes à primeira alta de juros do Federal Reserve; estendendo o período de observação para 12 meses, o retorno médio foi de aproximadamente 9%.

[Fonte: Goldman Sachs]

A análise estatística do Goldman Sachs foca no desempenho do mercado após o início de um ciclo de alta de juros, ao passo que julho de 2023 marcou a última elevação de juros do ciclo de aperto anterior, representando diferentes etapas da política monetária.

Se as taxas de juros forem elevadas desta vez, isso marcará o primeiro aumento do Federal Reserve após cortes de juros. O número de altas subsequentes, os rendimentos dos títulos de 10 anos do Tesouro dos EUA, as tendências da inflação e os lucros corporativos influenciarão conjuntamente o desempenho das ações norte-americanas.

No curto prazo, as expectativas sobre as taxas de juros podem continuar a pressionar ações de valuation mais alto. No médio prazo, se a economia continuar crescendo e o crescimento dos lucros corporativos for suficiente para compensar a pressão do aumento das taxas de desconto, as ações dos EUA poderão se recuperar após uma correção; se altas consecutivas de juros enfraquecerem a demanda e as expectativas de lucros, a correção do mercado poderá persistir.

Este conteúdo foi traduzido por IA e revisado por humanos. Ele é fornecido apenas para fins informativos e de referência, não constituindo aconselhamento financeiro ou recomendação de investimento.