Previsão de preço das ações da Amazon: as ações podem continuar subindo após a capitalização de mercado atingir US$ 3 trilhões pela primeira vez?

O valor de mercado da Amazon ultrapassou a marca de US$ 3 trilhões, tendo como catalisador mais direto os resultados financeiros do segundo trimestre, que superaram significativamente as expectativas do mercado, especialmente com a AWS ressurgindo com um crescimento robusto.

De acordo com os dados divulgados pela Amazon, a receita total no segundo trimestre de 2026 aumentou 20% na comparação anual, atingindo US$ 200,6 bilhões, e o lucro operacional cresceu 43%, alcançando US$ 27,5 bilhões. A receita da AWS cresceu 37% em termos anuais, para US$ 42,2 bilhões, marcando sua taxa de crescimento mais rápida em 18 trimestres.

Embora a AWS represente apenas cerca de um quinto da receita total da Amazon, ela contribuiu com US$ 16,6 bilhões para o lucro operacional, representando cerca de 60% do lucro operacional total da empresa. Isso significa que a AWS não está apenas acelerando seu crescimento, mas sua lucratividade também está melhorando simultaneamente.

O crescimento da AWS foi impulsionado principalmente pela migração de cargas de trabalho corporativas tradicionais para a nuvem e pela nova demanda computacional gerada pela IA generativa. A Amazon afirmou que a receita anualizada dos negócios de IA e de chips da AWS ultrapassou US$ 25 bilhões, mantendo um crescimento de três dígitos.

Chips de desenvolvimento próprio, como Trainium e Graviton, também se tornaram ferramentas competitivas importantes para os negócios de nuvem da Amazon. Por meio do design interno de chips, a Amazon consegue reduzir alguns custos computacionais, ao mesmo tempo em que aumenta a competitividade de preços e as margens de lucro de seus serviços em nuvem.

Além da AWS, os negócios de varejo e publicidade da Amazon também estão apresentando melhoras. A receita de publicidade no segundo trimestre cresceu 26% na comparação anual, o lucro operacional do negócio de varejo na América do Norte subiu para US$ 9,1 bilhões e o segmento internacional continuou lucrativo. Os ganhos simultâneos de eficiência em computação em nuvem, publicidade e varejo reforçaram ainda mais a confiança do mercado na lucratividade de longo prazo da Amazon.

Se o preço das ações da Amazon conseguirá sustentar seu ímpeto de alta depende crucialmente de a AWS conseguir manter um crescimento elevado e de se os seus gastos de capital em IA continuarão a gerar retornos.

O JPMorgan elevou o preço-alvo da Amazon para US$ 365, citando principalmente a aceleração do crescimento da AWS, o aumento dos contratos de nuvem e a expansão da demanda por IA. No segundo trimestre, as obrigações de desempenho remanescentes (RPO) da AWS atingiram US$ 496 bilhões, uma alta de 36% na comparação trimestral, o que representa aproximadamente 2,5 vezes o nível do mesmo período do ano passado.

Esse enorme backlog aumenta a visibilidade da receita futura da AWS. À medida que as empresas aceleram a implantação de aplicações de IA, os clientes de nuvem não precisam apenas treinar modelos, mas também executar inferências, análise de dados e serviços de escritório inteligente a longo prazo. Espera-se que a natureza contínua dessas aplicações proporcione à AWS um fluxo de receitas mais estável.

O JPMorgan também espera que a melhora nas margens da AWS continue impulsionando o crescimento geral dos lucros da Amazon. No segundo trimestre, a margem operacional da AWS foi de aproximadamente 39,4%. Se ela conseguir sustentar um nível próximo a 40% daqui para frente, enquanto o crescimento da receita permanecer em torno de 30%, ainda haverá espaço para novas revisões para cima no lucro por ação (LPA) da Amazon.

No entanto, a Amazon também está realizando altos investimentos para atender à demanda por IA. A empresa elevou seu plano de investimentos em bens de capital (Capex) para 2026 de aproximadamente US$ 200 bilhões para US$ 220 bilhões, principalmente para construir data centers, adquirir servidores, expandir a infraestrutura de rede e desenvolver chips proprietários.

Embora esses investimentos estejam impulsionando o crescimento da AWS, eles também estão pressionando significativamente o fluxo de caixa livre. No acumulado dos últimos 12 meses, o fluxo de caixa operacional da Amazon cresceu 33%, atingindo US$ 161,4 bilhões, mas o fluxo de caixa livre reverteu de uma entrada de US$ 18,2 bilhões no período do ano anterior para uma saída de US$ 7,6 bilhões, principalmente devido a um aumento de US$ 66,1 bilhões nas despesas com propriedades e equipamentos.

Consequentemente, os investidores olharão além de apenas a receita da AWS, focando também nas taxas de utilização dos novos data centers, na taxa de crescimento das despesas de capital (Capex) e na recuperação do fluxo de caixa livre. Se o crescimento da AWS desacelerar enquanto os custos de depreciação, energia e servidores continuarem a subir, o espaço para a expansão do valuation das ações da Amazon poderá ser limitado.

Fonte: TradingView

Do ponto de vista técnico, a Amazon se recuperou de sua mínima de US$ 225,19 e rompeu acima de sua linha de tendência de baixa com forte volume. Em 5 de agosto, a ação estava sendo negociada a US$ 272,65, mantendo-se acima tanto de sua média móvel de 20 dias de US$ 248,87 quanto de sua média móvel de 50 dias de US$ 247,31, indicando um viés de alta no curto a médio prazo.

Os níveis de resistência na alta situam-se em US$ 276,17, US$ 290,03 e US$ 307,69, respectivamente; os principais níveis de suporte na baixa estão em US$ 266,44, US$ 256,70, US$ 244,65 e US$ 225,19.

Se o preço de fechamento da Amazon recuperar os US$ 276,17 e romper acima de US$ 290,03, isso confirmará a tendência de alta, abrindo caminho para potencialmente testar os US$ 307,69. Por outro lado, se a ação cair abaixo de US$ 266,44, ela poderá retestar o nível de US$ 256,70.

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