亚马逊股价预测：市值首次突破3万亿美元，股价能否继续上涨？

亚马逊市值突破3万亿美元，最直接的推动因素是第二季度财报明显超出市场预期，尤其是AWS重新展现出强劲增长。

根据亚马逊公布的数据，2026年第二季度总营收同比增长20%至2006亿美元，营业利润增长43%至275亿美元。AWS营收同比增长37%至422亿美元，创下18个季度以来最快增速。

AWS虽然只占亚马逊总营收的约五分之一，却贡献了166亿美元营业利润，占公司整体营业利润的六成左右。这意味着AWS不仅增长速度加快，盈利能力也在同步提升。

AWS的增长主要来自传统企业业务向云端迁移，以及生成式AI带来的新增算力需求。亚马逊表示，AWS的AI业务和芯片业务年化收入均已超过250亿美元，并保持三位数增长。

Trainium和Graviton等自研芯片也成为亚马逊云业务的重要竞争工具。通过自研芯片，亚马逊能够降低部分计算成本，同时提高云服务的价格竞争力和利润率。

除了AWS，亚马逊零售和广告业务也在改善。第二季度广告业务收入同比增长26%，北美零售业务营业利润升至91亿美元，国际业务继续保持盈利。云计算、广告和零售效率同时提升，使市场对亚马逊长期盈利能力的信心进一步增强。

亚马逊股价能否延续上涨，核心取决于AWS能否保持高增长，以及AI资本支出能否持续产生回报。

摩根大通上调亚马逊目标价至365美元，主要依据是AWS增长提速、云业务订单增加和AI需求持续扩大。第二季度，AWS待履行合同金额达到4960亿美元，环比增长36%，约为上年同期的2.5倍。

庞大的订单储备提高了AWS未来收入的可见度。随着企业加快部署AI应用，云服务客户不仅需要训练模型，还需要长期运行推理、数据分析和智能办公服务。这些应用具有持续性，有望推动AWS形成更加稳定的收入来源。

摩根大通还预计，AWS利润率改善将继续推动亚马逊整体盈利增长。第二季度AWS营业利润率约为39.4%，如果未来能够维持接近40%的水平，同时收入保持30%左右的增长，亚马逊每股收益仍有进一步上调空间。

不过，亚马逊也在为AI需求投入巨额资金。公司已将2026年资本支出计划从约2000亿美元提高至2200亿美元，主要用于建设数据中心、采购服务器、扩充网络基础设施以及开发自研芯片。

这些投资正在推动AWS增长，却也明显压缩了自由现金流，亚马逊过去12个月经营现金流增长33%至1614亿美元，但自由现金流由上年同期流入182亿美元，转为流出76亿美元，主要原因是物业和设备支出增加了661亿美元。

因此，投资者接下来关注的不只是AWS收入，还包括新增数据中心的利用率、资本支出增速和自由现金流恢复情况。如果AWS增长放缓，而折旧、能源和服务器成本持续增加，亚马逊股价的估值空间可能受到限制。

来源：TradingView

从技术角度来看，亚马逊已从225.19美元低点反弹，并放量突破下降趋势线。截至8月5日，股价为272.65美元，保持在20日均线248.87美元和50日均线247.31美元上方，短中期走势偏多。

上方阻力位分别为276.17美元、290.03美元和307.69美元；下方支撑位分别为266.44美元、256.70美元、244.65美元以及225.19美元。

若亚马逊收盘价重新站上276.17美元，并进一步突破290.03美元，则意味着上涨趋势得到确认，后续有望挑战307.69美元。若股价跌破266.44美元，则可能回踩256.70美元。