Por que a TSMC ainda reduziu ganhos apesar dos ventos favoráveis duplos da parceria de IA com a Nvidia e expectativas de aumento de preços?

TradingKey - Durante a sessão de negociação asiática em 1º de junho, a TSMC (2330.TW) subiu até 2,7% no intraday para NT$ 2.415, atingindo um recorde histórico e elevando sua capitalização de mercado para mais de NT$ 62 trilhões. No entanto, acabou fechando em NT$ 2.355, com os ganhos se estreitando para a estabilidade, devolvendo todas as altas anteriores.

[Fonte: TradingView]

O salto no início da sessão foi impulsionado por dois fatores principais: primeiro, a TSMC e a Nvidia ( NVDA) anunciaram uma expansão de sua cooperação estratégica para integrar totalmente a tecnologia de IA da Nvidia no processo de fabricação de semicondutores; segundo, rumores do mercado sugeriram que a TSMC planeja elevar as cotações para seu processo de 3nm em até 15% no segundo semestre de 2026.

Segundo relatos, sob a estrutura de cooperação, a TSMC adotará as bibliotecas de aceleração CUDA-X e modelos de IA da Nvidia em áreas como litografia computacional, simulação de estrutura eletrônica, controle de processo avançado e otimização de operações de fábrica. A TSMC afirmou que esta medida deve reduzir os custos de litografia ou tempos de ciclo de 20% a 50% e aumentar a velocidade das simulações químicas em uma média de 50 vezes.

Em relação aos preços, fontes revelaram que, devido à crescente demanda por chips de IA, chips para smartphones topo de linha e computação de alto desempenho (HPC), a TSMC planeja aumentar as cotações do processo de 3nm em 15% no segundo semestre do ano, com um potencial aumento adicional de 5% a 10% em 2027. Espera-se que o processo de 1,6nm, com lançamento previsto para o segundo semestre de 2026, tenha cotações de wafer de até US$ 45.000, aproximadamente 50% superiores ao processo mais avançado atual.

Na conferência GTC Taipei de hoje, a Nvidia revelou o chip para PC "RTX Spark" usando o processo de 3nm da TSMC, com produtos de várias marcas previstos para chegar ao mercado a partir do outono de 2026. Como o volume do mercado de PCs é muito menor do que o negócio de IA da TSMC, o impacto do produto no desempenho de curto prazo da TSMC é limitado, representando mais um fator positivo de médio a longo prazo.

Estimulada por múltiplos catalisadores positivos, a TSMC subiu mais de 2,5% no início do pregão, mas recuou posteriormente, fechando estável. Análises de mercado sugerem que isso ocorreu principalmente devido à realização de lucros após ganhos prévios excessivos, enquanto a parceria com a Nvidia e os rumores de aumento de preços já haviam sido gradualmente precificados antes do GTC. Até agora, neste ano, as ações da TSMC listadas em Taiwan subiram mais de 50%, deixando muitos investidores com lucros flutuantes substanciais. À medida que a ação atingiu um recorde histórico, surgiu uma concentração de vendas para realização de lucros, fazendo com que os ganhos diminuíssem rapidamente.

Além disso, os rumores de aumento de preços ainda não foram confirmados oficialmente, e alguns investidores cautelosos optaram por reduzir suas posições em níveis elevados, aguardando sinais mais claros da assembleia geral anual em 4 de junho.

Em termos de desempenho financeiro, a margem bruta da TSMC atingiu 66,2% e sua margem líquida foi de 50,5% no primeiro trimestre de 2026. A empresa espera que a receita do segundo trimestre aumente para US$ 39,0 bilhões - US$ 40,2 bilhões, com o crescimento da receita anual em dólares superando 30%.

Notavelmente, o prêmio dos American Depositary Receipts (ADRs) da TSMC ( TSM) sobre suas ações listadas em Taipei caiu para a mínima de dois anos. O prêmio médio em maio foi de 13,7%, significativamente inferior aos 26% observados em dezembro passado. Até agora, neste ano, as ações da TSMC listadas em Taiwan subiram mais de 50%, enquanto seus ADRs subiram menos de 40%, indicando que o otimismo dos investidores locais em relação ao ciclo de IA supera o do mercado americano.

A TSMC realizará sua assembleia geral anual em 4 de junho. O mercado está focado em questões como as perspectivas operacionais para o segundo semestre do ano, a direção das despesas de capital e a expansão dos assentos no conselho.