Lucro líquido do SoftBank no 1º trimestre supera estimativas com ganhos da Intel compensando estagnação do valuation da OpenAI

A SoftBank gerou aproximadamente 1,3 trilhão de ienes (cerca de US$ 8,5 bilhões) em ganhos de investimento com suas participações na Intel neste trimestre. A empresa investiu US$ 2 bilhões no ano passado para comprar ações da Intel a cerca de US$ 23 por ação, e o preço das ações da Intel saltou 216% durante o trimestre encerrado no fim de junho, trazendo retornos contábeis substanciais para a SoftBank.

Este ganho compensou amplamente a pressão decorrente da estagnação no crescimento do valuation da OpenAI e do declínio no valor de alguns portfólios do Vision Fund.

Em comparação com o trimestre fiscal anterior, a OpenAI não trouxe novos ganhos ou perdas de investimento para a SoftBank neste trimestre. Anteriormente, a forte alta no valuation da OpenAI havia sido um dos principais motores do crescimento do lucro da SoftBank, de modo que a estabilidade do valuation neste trimestre também levou o mercado a redirecionar o foco para os retornos reais desse investimento.

A SoftBank investiu US$ 20 bilhões na OpenAI em abril e julho deste ano como parte de seu investimento adicional planejado. A próxima parcela do financiamento deve ser concluída em outubro, o que elevará o investimento acumulado da SoftBank na OpenAI para aproximadamente US$ 64,6 bilhões.

Masayoshi Son sempre considerou a OpenAI como o cerne da estratégia de IA da SoftBank, enquanto os investidores esperam que a OpenAI realize um IPO no futuro para proporcionar uma precificação de mercado mais transparente e oferecer uma potencial estratégia de saída para a SoftBank.

No entanto, o cronograma do IPO da OpenAI permanece incerto, e seus gastos crescentes com data centers, chips e outras infraestruturas também aumentaram as preocupações do mercado em relação ao seu endividamento e rentabilidade.

Nos últimos anos, Masayoshi Son concentrou ainda mais os recursos do SoftBank no setor de inteligência artificial, com um portfólio de investimentos que abrange OpenAI, Arm ( ARM ), robótica, data centers e infraestrutura de energia. Essa estratégia proporciona à empresa um potencial de crescimento substancial a longo prazo, ao mesmo tempo em que aumenta a alavancagem do balanço patrimonial e a concentração de investimentos.

Para apoiar seu investimento na OpenAI, o SoftBank estruturou cerca de US$ 40 bilhões em empréstimos-ponte e garantiu cerca de US$ 20 bilhões em empréstimos de margem por meio do penhor de ações da Arm. Se os valuations da OpenAI ou da Arm continuarem a subir, esse método de financiamento poderá amplificar os retornos de investimento do SoftBank; no entanto, se os preços dos ativos principais recuarem, isso também poderá aumentar as pressões de refinanciamento e de garantias.

O preço das ações do SoftBank já refletiu a volatilidade do sentimento do mercado de IA. Em junho deste ano, impulsionada pela Arm, pela OpenAI e por planos de investimento em infraestrutura de IA, a empresa tornou-se brevemente a companhia aberta mais valiosa do Japão.

Desde então, à medida que os potenciais planos de IPO da OpenAI enfrentaram atrasos e as preocupações do mercado sobre os retornos dos investimentos em IA se intensificaram, o preço das ações do SoftBank devolveu mais da metade de seus ganhos anteriores. Atualmente, o valor de mercado do SoftBank caiu para o terceiro lugar no Japão, ficando atrás do Mitsubishi UFJ Financial Group e da Toyota Motor. Apesar disso, o preço das ações da empresa acumula alta de aproximadamente 26% no ano.

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