Inflação do PCE de junho nos EUA desacelera com queda do núcleo para 3,3%, aliviando pressão sobre a política do Fed

TradingKey - Dados divulgados pelo Departamento de Comércio dos EUA na quinta-feira mostraram que o índice de preços de Gastos com Consumo Pessoal (PCE) dos EUA subiu 3,7% na comparação anual em junho, abaixo dos 4,1% registrados em maio; na comparação mensal, o índice recuou 0,1%, marcando a primeira queda mensal desde abril de 2020, o que indica que a queda nos preços de energia impulsionou um arrefecimento significativo na inflação geral.

Excluindo os preços de alimentos e energia, o núcleo do índice de preços PCE, a medida de inflação preferida do Federal Reserve, subiu 0,2% na comparação mensal, abaixo dos 0,3% de maio; a taxa de variação anual desacelerou de 3,4% para 3,3%. A desaceleração no núcleo da inflação sugere que as pressões de preços sobre bens e serviços nos EUA diminuíram um pouco, mas continuam significativamente acima da meta de inflação de longo prazo de 2% do Fed.

A queda no PCE geral em junho foi impulsionada principalmente pelo recuo nos preços de energia. O alívio anterior no conflito entre os EUA e o Irã levou a uma queda nos preços internacionais do petróleo e nos preços da gasolina nos EUA em relação aos seus picos, reduzindo a pressão das despesas com energia sobre as famílias. Enquanto isso, os gastos com consumo pessoal nos EUA cresceram 0,4% na comparação mensal em junho, desacelerando frente à alta de 0,7% em maio, o que indica que a demanda dos consumidores continua a crescer, embora o ritmo de expansão esteja arrefecendo.

Este relatório proporciona um certo fôlego ao Federal Reserve. O Fed manteve a faixa-alvo da taxa dos fed funds entre 3,50% e 3,75% esta semana, mas três dirigentes apoiaram internamente um aumento de 25 pontos-base nos juros, refletindo a vigilância contínua dos formuladores de políticas contra uma inflação persistentemente acima da meta. O arrefecimento dos dados do PCE pode enfraquecer temporariamente as apostas do mercado em uma alta imediata dos juros, mas com o núcleo da inflação ainda acima de 3%, o Fed também carece de motivos suficientes para pivotar em direção ao afrouxamento monetário no curto prazo.

Vale notar que os dados de inflação de junho ainda não refletem totalmente o impacto da recente escalada do conflito no Oriente Médio e a recuperação dos preços internacionais do petróleo. Se os custos de energia continuarem a subir em julho, a inflação geral poderá enfrentar uma nova pressão. Portanto, o mercado continuará monitorando o emprego, o crescimento dos salários e o desempenho dos preços no setor de serviços para determinar se o arrefecimento da inflação em junho é uma tendência estrutural ou um fenômeno temporário impulsionado pela volatilidade dos preços de energia.