Ações da Oracle saltam mais de 13% com expectativa de fluxo de caixa livre positivo no 2º semestre do ano fiscal de 2028, e CapEx deve cair no ano fiscal de 2029

TradingKey - As ações da Oracle (ORCL) saltaram mais de 13% nas negociações de curto prazo. Segundo relatos, a empresa anunciou em seu Investor Day em Las Vegas, na quarta-feira, que prevê passar a ter fluxo de caixa livre positivo no segundo semestre do ano fiscal de 2028, atingir pelo menos US$ 30 bilhões em fluxo de caixa livre no ano fiscal de 2029 e limitar os financiamentos adicionais até o ano fiscal de 2030 a US$ 20 bilhões.

Antes disso, a expectativa geral dos investidores era de que o fluxo de caixa livre da empresa permanecesse negativo no ano fiscal de 2029. Consequentemente, essa projeção melhorou diretamente as expectativas do mercado quanto a quando a expansão da infraestrutura de IA deixará de consumir caixa continuamente.

Impulsionadas pela notícia, as ações da ORCL subiram forte, avançando 12,29%, para US$ 146,57, até o momento desta publicação.

Gráfico do preço das ações da Oracle, Fonte: TradingView

A Oracle está se expandindo de uma empresa de softwares de banco de dados para uma provedora de capacidade computacional de IA, construindo data centers em grande escala para clientes como a OpenAI. Embora os pedidos tragam oportunidades de crescimento, a aquisição de equipamentos e a construção da infraestrutura exigem investimentos iniciais de capital, com o retorno em receita e caixa ocorrendo posteriormente.

Esse descompasso temporal já se reflete nos dados financeiros. Para o ano fiscal que termina em maio de 2026, o fluxo de caixa livre da Oracle ficou negativo em US$ 23,7 bilhões. Até o fechamento de terça-feira, o preço de suas ações acumulava queda de 33% no ano, com o mercado mantendo forte foco na escala dos investimentos em data centers, na velocidade de entrega e se o capital investido na construção poderá ser convertido em retorno.

Essa atualização conecta o ritmo de construção com a monetização em caixa. A diretora financeira (CFO), Hilary Maxson, declarou que a empresa espera entregar 7 gigawatts adicionais de capacidade de data centers nos próximos anos, elevando a capacidade total para mais de 10 gigawatts até o final do ano fiscal de 2028. À medida que a capacidade for entregue, as despesas de capital (capex) atingirão o pico nos anos fiscais de 2027 e 2028, antes de recuarem no ano fiscal de 2029.

Isso significa que a Oracle espera que as saídas de caixa da construção diminuam gradualmente assim que a nova capacidade começar a contribuir para a receita do negócio, impulsionando conjuntamente uma melhoria no fluxo de caixa livre. A empresa declarou ainda que, a partir do ano fiscal de 2029, recorrerá a recursos próprios para sustentar seu crescimento.

Antes de o fluxo de caixa livre se tornar positivo, a Oracle também esclareceu suas estruturas de financiamento: até o ano fiscal de 2030, o financiamento adicional não excederá US$ 20 bilhões, divididos igualmente em US$ 10 bilhões em emissão de ações (equity) e US$ 10 bilhões em nova dívida, excluindo o refinanciamento da dívida existente. Anteriormente, a empresa concluiu uma oferta de ações no mercado de US$ 20 bilhões no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027.

Esclarecer a escala do financiamento ajuda os investidores a avaliar a extensão da futura diluição acionária e do aumento da dívida. A Oracle também projeta que sua relação dívida líquida/EBITDA ajustado fique abaixo de 3,5x no ano fiscal de 2029, e listou a manutenção de uma classificação de crédito com grau de investimento, o pagamento de dividendos e o suporte ao crescimento como prioridades cruciais de alocação de capital.

Em relação às metas de crescimento, a empresa prevê que a receita para o ano fiscal de 2030 supere US$ 225 bilhões, o que representa uma taxa de crescimento anual composta superior a 35% em relação ao ano fiscal de 2026, com uma margem operacional não-GAAP acima de 40% e LPA não-GAAP superior a US$ 21. Enquanto isso, a empresa reiterou sua projeção de receita para o ano fiscal de 2027 de, pelo menos, US$ 90 bilhões e LPA não-GAAP de US$ 8,10.