Recuo nos Preços do Petróleo Bruto Pode Ser a Calmaria Antes da Tempestade; Deterioração dos Fundamentos Pode Levar os Preços do Petróleo a Dispararem para US$ 130

TradingKey - Em meio ao aumento das preocupações do mercado com interrupções no fornecimento de petróleo bruto desencadeadas por uma escalada das hostilidades no Irã, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou subitamente em 18 de maio (horário do leste) o adiamento dos ataques militares contra o Irã originalmente planejados para terça-feira, 19 de maio.

Trump afirmou nas redes sociais que, a pedido conjunto dos líderes do Catar, Arábia Saudita e Emirados Árabes Unidos, ordenou que as forças armadas dos EUA não realizassem o ataque no dia 19, conforme planejado. Ele observou que os EUA e o Irã estão atualmente engajados em negociações sérias, e os referidos líderes do Oriente Médio acreditam que ambos os lados chegarão eventualmente a um acordo centrado na disposição fundamental de que "o Irã não deve possuir armas nucleares".

Trump instruiu o Secretário de Defesa Peter Brian Hegseth, o Chefe do Estado-Maior Conjunto John Daniel Caine e oficiais militares de alta patente a suspenderem a operação, mas, ao mesmo tempo, exigiu explicitamente que as forças armadas dos EUA mantenham o mais alto estado de prontidão de combate, alertando que um ataque militar de larga escala e proporções totais contra o Irã poderá ser lançado a qualquer momento caso um acordo satisfatório não seja alcançado.

Esta declaração indica que, após sinalizar guerra por vários dias consecutivos, o governo Trump "pisou no freio" no último minuto. Embora as tensões geopolíticas no Oriente Médio tenham diminuído por enquanto, o risco de uma ação militar não foi totalmente eliminado.

Após isso, os contratos futuros de petróleo bruto WTI caíram brevemente abaixo da marca de US$ 100 ontem, atingindo uma mínima de US$ 98,60, enquanto o petróleo Brent atingiu uma mínima de US$ 106,87, rompendo igualmente o limite de US$ 110. No momento em que este texto foi escrito, os futuros do WTI caíram 1,29%, para US$ 103,03, e o Brent caiu 1,56%, para US$ 110,35.

Embora a principal incerteza no mercado global de petróleo bruto continue focada na situação do trânsito no Estreito de Ormuz, qualquer progresso substantivo nas negociações entre EUA e Irã pesará claramente sobre os preços do petróleo no curto prazo. Por outro lado, se as negociações permanecerem em um impasse ou se o tráfego de petroleiros sofrer novas paralisações, o já frágil equilíbrio entre oferta e demanda será rapidamente interrompido, representando um risco de uma alta significativa nos preços do petróleo.

No entanto, é importante notar que a contínua deterioração dos fundamentos do petróleo bruto não deve ser subestimada.

De acordo com um relatório da EIA, Iraque, Arábia Saudita, Kuwait, Emirados Árabes Unidos, Catar e Bahrein interromperam coletivamente 10,5 milhões de barris por dia (bpd) de produção de petróleo bruto em abril. A EIA assume que o Estreito de Ormuz permanecerá fechado até o final de maio, com o transporte marítimo começando a se recuperar apenas em junho, embora a produção regional não deva retornar aos níveis pré-conflito ao longo de 2026. Os Emirados Árabes Unidos retiraram-se oficialmente da OPEP em 1º de maio, uma medida que reduziu a capacidade ociosa esperada da OPEP de 3,8 milhões de bpd para 2,5 milhões de bpd, enfraquecendo ainda mais a proteção global contra choques de oferta.

Bank of Americaalertou em seu último relatório do setor que o mercado global de petróleo bruto está enfrentando um "gap estrutural de oferta e demanda sem precedentes", com um déficit diário de oferta de 14 a 15 milhões de barris, representando aproximadamente 14% a 15% da demanda global total. Os analistas do banco apontaram explicitamente que os preços internacionais do petróleo só terão base fundamental para retornar à faixa de US$ 60 a US$ 70 por barril quando essa enorme lacuna entre oferta e demanda for substantivamente preenchida.

O BofA afirmou ainda que é improvável que a crise do Estreito de Ormuz seja resolvida no curto prazo, e a oferta global de petróleo bruto continuará sob pressão. Se o bloqueio duplo do Estreito de Ormuz continuar, os preços do petróleo poderão subir gradualmente para US$ 120–US$ 130 por barril entre o final de junho e o início de julho.

JPMorganemitiu um alerta fundamental semelhante: se o Estreito de Ormuz permanecer bloqueado por mais quatro semanas, o mundo enfrentará uma escassez catastrófica de petróleo bruto, comparável a um "abismo".