原油价格回调或是暴风雨前的宁静 基本面恶化或导致油价飙升至130美元

Tradingkey - 在市场高度担忧伊朗战事升级引发原油供应中断之际，美国总统特朗普于美东时间5月18日突然宣布，推迟原定于5月19日(周二)对伊朗发动的军事打击。

特朗普在社交平台表示，应卡塔尔、沙特阿拉伯、阿联酋三国领导人的联合请求，他已下令美军 19日不按原计划执行打击行动。他表示，美伊双方目前正进行严肃谈判，上述中东领导人认为双方终将达成一项包含 "伊朗不得拥有核武器" 核心条款的协议。

特朗普已指示国防部长赫格塞思（Peter Brian Hegseth）、美军参谋长联席会议主席凯恩（John Daniel Caine）及军方高层暂缓行动，但同时明确要求美军保持最高战备状态，若未能达成令人满意的协议，将随时对伊朗发起全面、大规模军事打击。

这一表态意味着，在连续多日释放强硬战争信号后，特朗普政府在最后时刻踩下刹车，中东地缘紧张局势出现阶段性缓和，但军事行动风险并未完全解除。

受此影响，WTI原油期货昨日一度跌破100美元大关，低见98.6美元；布伦特原油则低见106.87美元，同样跌破110美元关口。截至发稿，WTI原油期货跌1.29%，报103.03美元；布伦特期油跌1.56%，报110.35美元。

尽管当前全球原油市场的核心不确定性仍集中于霍尔木兹海峡通航状态。短期来看，美伊谈判的任何实质性进展都将对油价形成明确压制；反之，若谈判持续陷入僵局或油轮运输进一步停滞，本就脆弱的供需平衡将被快速打破，油价存在大幅上行的风险。

但需要注意的是，原油基本面的持续恶化仍不容小觑。

EIA报告显示，4月伊拉克、沙特、科威特、阿联酋、卡塔尔和巴林合计关闭了1050万桶/日的原油产量。EIA假设霍尔木兹海峡将持续关闭至5月底，6月航运才开始恢复，但区域产量预计2026年全年都回不到冲突前水平。阿联酋已于5月1日正式退出OPEC，这一变动使OPEC的备用产能预期从之前的380万桶/日降至250万桶/日，进一步削弱了全球应对供应冲击的缓冲能力。

美国银行在最新发布的行业报告中发出警示，当前全球原油市场正面临"规模空前的结构性供需缺口"，每日供应短缺量达1400万至1500万桶，约占全球原油总需求的14%至15%。该行分析师明确指出，只有当这一巨大的供需缺口得到实质性填补后，国际油价才具备回落至每桶60至70美元区间的基本面基础。

美银进一步表示，霍尔木兹海峡危机短期内难以化解，全球原油供应将持续承压。若霍尔木兹海峡双重封锁局面延续，油价可能在6月底至7月初逐步攀升至每桶120至130美元。

摩根大通同样也发出基本面警告：若霍尔木兹海峡再封锁四周，全球将面临灾难性的原油悬崖式短缺。