Previsão para o Preço do Cobre: Tarifas dos EUA sobre Cobre Refinado Podem Ser Adiadas, Preços do Cobre Despencam Após Máxima Histórica, Ainda Podem Subir?

O governo dos EUA vinha avaliando anteriormente novas medidas tarifárias sobre as importações de cobre refinado. O mercado chegou a esperar que os EUA pudessem impor uma tarifa de 15% sobre o cobre refinado a partir de 2027 e elevar ainda mais as alíquotas posteriormente, levando importadores e negociantes a aumentar os envios de cobre para os EUA com antecedência.

No entanto, de acordo com uma reportagem da Reuters publicada em 10 de setembro, a Casa Branca ainda não tomou uma decisão final sobre as tarifas do cobre refinado. O governo está ponderando o apoio que tarifas mais altas trariam às indústrias de mineração e fundição de cobre dos EUA contra os custos adicionais que a alta dos preços do cobre poderia impor à indústria de transformação e aos consumidores. Consequentemente, as tarifas sobre o cobre refinado, que o mercado esperava anteriormente que avançassem rapidamente, agora enfrentam possíveis atrasos.

Atualmente, os EUA dependem de importações para cerca de metade de sua demanda por cobre, enquanto operam apenas duas fundições domésticas da commodity. O aumento das tarifas de importação poderia impulsionar a competitividade de minas e projetos de fundição locais. No entanto, o cobre também é amplamente utilizado em setores como equipamentos de energia, automóveis, construção civil, ar-condicionado e data centers, o que significa que novos aumentos nos preços do cobre elevariam diretamente os custos de fabricação na ponta final. Preocupações da Casa Branca com a "acessibilidade financeira" e com os custos industriais estão entre os principais motivos para o adiamento da decisão política.

As expectativas tarifárias já haviam alterado significativamente os fluxos do comércio global de cobre.

Impulsionados por preocupações com possíveis aumentos futuros nos custos de importação de cobre refinado pelos EUA, os traders enviaram continuamente cobre para o país com antecedência ao longo dos últimos meses. Dados da Reuters mostraram que, apenas no primeiro semestre de 2026, os EUA importaram aproximadamente 885.000 toneladas métricas de cobre e, no final de agosto, os estoques de cobre na COMEX chegaram a atingir a máxima histórica de cerca de 675.000 toneladas métricas. Enquanto isso, o fluxo massivo de cobre para os EUA reduziu os estoques entregáveis em outros mercados, como a LME, e levou os preços do cobre nos EUA a um prêmio notável em relação aos mercados internacionais.

Se as tarifas sobre o cobre refinado continuarem a ser adiadas ou não forem finalmente implementadas, a necessidade de os importadores dos EUA estocarem a commodity com antecedência diminuirá, e o amplo diferencial de preços entre a COMEX e a LME também poderá se estreitar. O fato de o grande volume de estoques de cobre já armazenado nos galpões dos EUA retornar ou não a outros mercados no futuro também impactará a estrutura da oferta física global.

Para o mercado, a maior variável política no horizonte continua sendo a forma como a Casa Branca vai tratar, em última análise, as importações de cobre refinado. O Departamento de Comércio dos EUA enviou recomendações ao presidente, mas uma decisão final ainda não foi anunciada. Se as tarifas forem reconfirmadas no futuro, os traders poderão ter novamente um incentivo maior para enviar cobre para os EUA. Caso as tarifas sejam adiadas por um longo período ou canceladas, o acúmulo de estoques nos EUA e os diferenciais regionais de preços formados sob as expectativas tarifárias anteriores poderão passar por novas correções.

Gráfico semanal do preço do cobre, Fonte: TradingView

Ao observar o gráfico semanal dos preços do cobre, a tendência geral mostra um claro movimento de alta. Além disso, como as médias móveis de médio a longo prazo SMA60 e SMA144 mantêm um alinhamento de alta, isso confirma ainda mais que a tendência de médio a longo prazo permanece altista.

Nesta semana, os preços do cobre atingiram uma máxima histórica de US$ 14.854, mas o preço de fechamento semanal pode ficar abaixo do nível de extensão de 0,5 de Fibonacci em US$ 14.700, formando uma longa sombra superior. Isso sugere que o impulso de alta do mercado pode estar enfraquecendo e que os preços do cobre podem entrar em uma fase de consolidação lateral no curto prazo.

Pelo lado da alta, a principal zona de resistência a ser observada para os preços do cobre é de US$ 14.700 a US$ 14.854. Se os preços do cobre conseguirem romper efetivamente e se manter firmes acima de US$ 14.700, eles testarão o patamar de US$ 15.000. Se os preços conseguirem se sustentar acima de US$ 15.000, isso poderá abrir espaço para novas altas em direção ao nível de extensão de 0,618 de Fibonacci, em US$ 15.400.

Pelo lado da baixa, a principal zona de suporte a ser observada abaixo dos preços do cobre é de US$ 14.100 a US$ 14.000, seguida por US$ 13.800 mais abaixo. Se a queda continuar, os preços do cobre poderão testar o nível de suporte de US$ 13.350.

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