Previsão do Preço do Ouro: Ouro cai abaixo de US$ 4.000 à medida que a inflação do PCE de setembro nos EUA acelera, com risco de queda rumo a US$ 3.900

Dados divulgados pelo Bureau of Economic Analysis dos EUA nesta quinta-feira mostraram que o índice de preços PCE cheio dos EUA subiu 3,6% na comparação anual em setembro, acima dos 3,4% registrados em agosto; na comparação mensal, avançou 0,5%, acima da leitura anterior de 0,3%, registrando o maior avanço mensal em seis meses. O núcleo do PCE, que exclui alimentos e energia, subiu 3,1% na comparação anual, ante 3,0% em agosto; na comparação mensal, avançou 0,3%, alinhando-se tanto ao valor anterior quanto às expectativas do mercado.

Analisando o detalhamento dos dados, a alta dos preços de energia foi um fator determinante para a aceleração da inflação cheia. No entanto, o avanço anual do núcleo do PCE também se ampliou, indicando que as pressões inflacionárias subjacentes nos EUA não arrefeceram de forma significativa. Atualmente, tanto o PCE cheio quanto o núcleo do PCE permanecem acima da meta de inflação de longo prazo de 2% do Federal Reserve, o que sugere que continuar controlando a inflação segue sendo uma tarefa crucial para a política monetária.

Cabe ressaltar que, embora os dados mensais do PCE de setembro tenham vindo amplamente em linha com as expectativas, a reaceleração da inflação na comparação anual continua a limitar as expectativas do mercado por uma guinada dovish do Federal Reserve no curto prazo.

O Federal Reserve manteve anteriormente a faixa-alvo da taxa dos federal funds inalterada entre 3,75% e 4,00% em sua reunião de juros de 28 de outubro. Como a economia dos EUA mantém um crescimento robusto e a inflação continua a rodar acima da meta, o mercado atualmente se inclina a acreditar que o Fed possa elevar os juros novamente em dezembro. De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade implícita pelo mercado de um aumento de juros pelo Fed em dezembro permanece em cerca de 74,9%.

Paralelamente, o PIB real dos EUA cresceu a uma taxa anualizada de 3,4% no terceiro trimestre, ante 2,2% no segundo trimestre, demonstrando que a economia mantém certa resiliência. Em contrapartida, os gastos com consumo pessoal subiram 0,5% na comparação mensal em setembro, desacelerando em relação aos 0,9% registrados em agosto, enquanto os gastos reais dos consumidores, ajustados pela inflação, ficaram praticamente estáveis, indicando que o ritmo de crescimento do consumo desacelerou.

Para o ouro, a inflação elevada aliada ao crescimento econômico resiliente deixa o Federal Reserve com poucos motivos para cortar as taxas de juros rapidamente. Embora os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA tenham recuado recentemente, as expectativas do mercado para uma alta de juros no final do ano permanecem elevadas, limitando o espaço para uma recuperação do ouro.

Se os preços da energia continuarem a subir no futuro e aumentarem ainda mais as pressões inflacionárias nos EUA, o mercado poderá manter as expectativas de aperto monetário por parte do Federal Reserve, mantendo os preços do ouro sob pressão de baixa. Por outro lado, se os dados futuros da inflação mostrarem uma queda sustentada, levando o mercado a reduzir as expectativas de elevação dos juros, o ouro poderá ganhar um impulso mais pronunciado para um rali.

Gráfico Diário do Preço do Ouro, Fonte: TradingView

Analisando o gráfico diário, a recente recuperação do ouro estagnou perto de US$ 4.080 antes de recuar para baixo de US$ 4.050. Na quinta-feira, o metal recuou ainda mais em direção a US$ 4.000 e rompeu abaixo desse patamar hoje, indicando que a pressão vendedora de curto prazo continua intensa.

Em termos de indicadores técnicos, o Índice de Força Relativa (RSI) está próximo de 35 e o MACD permanece de baixa, indicando que nenhum sinal claro de reversão surgiu para a atual tendência de queda.

Atualmente, o ouro pode estender sua queda no curto prazo. O principal nível de suporte de baixa está em US$ 3.980; se rompido, o ouro poderá recuar ainda mais em direção à sua mínima no ano, perto de US$ 3.942,50. Se esse nível não se sustentar, o ouro poderá deslizar em direção ao patamar de US$ 3.900.

Por outro lado, se o preço do ouro hoje fechar firmemente acima de US$ 3.980 e conseguir se manter acima de US$ 4.000, o metal poderá registrar um repique técnico corretivo no curto prazo. O objetivo inicial seria testar novamente a resistência de curto prazo em US$ 4.080, e um rompimento acima desse nível poderia levar a novos testes de resistência na faixa de US$ 4.110 a US$ 4.140.

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