Os ventos contrários da alta de juros do Fed já foram precificados? Ouro recupera-se com força rumo a US$ 4.400, pronto para um novo rali

TradingKey - Até a sessão europeia de 18 de setembro, os preços do ouro (XAUUSD) ampliaram a recuperação de quinta-feira, subindo com força nas negociações intradiárias para US$ 4.399,75 hoje, muito perto da marca psicológica de US$ 4.400. Após o anúncio do Federal Reserve de uma elevação de 25 pontos-base na taxa de juros na quarta-feira, o ouro à vista despencou rapidamente de patamares acima de US$ 4.365 para uma mínima de US$ 4.235; subsequentemente, os preços do ouro se recuperaram ao longo de duas sessões consecutivas de negociação, acumulando uma alta de quase US$ 150.

Desta vez, o Fed elevou a faixa-alvo da taxa dos federal funds para 3,75%-4,00% e sinalizou que novas altas de juros continuam sendo possíveis no futuro, o que teoricamente exerce pressão sobre o ouro, um ativo que não rende juros. No entanto, a elevação de 25 pontos-base já era amplamente antecipada pelo mercado. A rápida queda do ouro para perto de US$ 4.235 após a decisão foi mais parecida com uma reprecificação de curto prazo após a liberação concentrada de expectativas hawkish. Com a concretização da alta de juros, algumas posições vendidas em ouro estabelecidas anteriormente começaram a ser cobertas. A Reuters citou avaliações do mercado segundo as quais, à medida que as expectativas de aumento de juros continuavam a se aquecer, o mercado pode ter realizado uma antecipação (front-running) perceptível, e essas posições começaram a se ajustar após a consolidação da decisão.

Ao mesmo tempo, a recuperação do ouro também foi sustentada pelo recuo do dólar norte-americano e dos rendimentos dos Treasuries. Na quinta-feira, o dólar recuou de uma máxima de sete semanas, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu. Somado à contínua fraqueza nos preços do petróleo, as preocupações do mercado de que os preços de energia pudessem agravar ainda mais a inflação diminuíram em certo grau. O ouro à vista subiu mais de 2% naquele dia, retomando US$ 4.360. Isso indica que o impacto inicial da própria elevação de juros do Fed sobre os preços do ouro diminuiu significativamente, e o foco do mercado está se voltando para a questão de se as futuras altas de juros poderão realmente se sustentar.

Gráfico Diário do Preço do Ouro, Fonte: TradingView

No gráfico diário do ouro, o preço despencou para próximo de US$ 4.235 após a decisão de taxa de juros do Fed na quarta-feira, antes de iniciar uma rápida recuperação. O gráfico de 4 horas mostra um padrão de reversão em V, retomando US$ 4.300 e US$ 4.350, indicando um fortalecimento significativo do interesse comprador em níveis mais baixos.

No momento, a resistência de curto prazo mais crítica se deslocou para a faixa de US$ 4.400-US$ 4.440. A marca de US$ 4.400 é tanto um número redondo psicológico quanto uma área importante disputada várias vezes no passado. Se o ouro conseguir romper efetivamente e se sustentar firme acima de US$ 4.440, esta recuperação iniciada em US$ 4.235 poderá se estender ainda mais em direção a US$ 4.500-US$ 4.510. Se o ouro romper acima de US$ 4.510, abrirá ainda mais espaço de alta em direção a US$ 4.700. Somente quando o ouro romper com sucesso e se consolidar acima de US$ 4.700 haverá esperança de retomar a tendência de alta de médio a longo prazo e desafiar novamente a marca de US$ 5.000.