Previsão do Preço do Ouro: Dados do PCE enfraquecem expectativas de alta de juros do Fed, o preço do ouro conseguirá se manter firme em US$ 4.000?

Do ponto de vista fundamentalista, o principal motivo que sustenta a recuperação do ouro reside nos dados do PCE de maio dos EUA, divulgados ontem. Os dados mostraram que o PCE de maio dos EUA subiu para 4,1% na comparação anual, superando a marca de 4% pela primeira vez em três anos, enquanto o núcleo do PCE avançou para 3,4% na comparação anual, indicando que as pressões inflacionárias nos EUA continuam fortes. Como o índice cheio do PCE subiu 0,4% na comparação mensal, abaixo dos 0,5% previstos anteriormente por alguns economistas, e o núcleo do PCE de 0,3% mensal também ficou praticamente em linha com as expectativas, o mercado não aumentou suas apostas em altas de juros mais agressivas por parte do Federal Reserve após a divulgação dos dados.

Antes da divulgação dos dados, o mercado já havia precificado a lógica de um PCE mais aquecido, de novos aumentos de juros pelo Fed ao longo do ano e de um dólar americano mais forte. Os preços do ouro vinham caindo por vários dias consecutivos e chegaram a ficar temporariamente abaixo da marca de US$ 4.000 antes da divulgação dos dados do PCE, indicando que as posições vendidas já estavam relativamente saturadas. Quando os dados do PCE não vieram mais fortes do que o mercado temia, alguns vendedores a descoberto optaram por realizar lucros, enquanto os compradores tentaram adquirir o ativo próximo de US$ 4.000, impulsionando uma recuperação técnica nos preços do ouro.

Ao mesmo tempo, o recuo do dólar americano e dos rendimentos das Treasuries após a divulgação do PCE também ofereceu suporte de curto prazo ao ouro. Depois que os dados do PCE se concretizaram ontem, as preocupações do mercado com um aumento imediato e mais agressivo de juros por parte do Fed diminuíram. A alta do dólar desacelerou temporariamente e os rendimentos das Treasuries recuaram, impulsionando a recuperação do ouro a partir de suas mínimas.

No entanto, a recuperação do ouro não significa que a tendência tenha se revertido. O PCE de maio em 4,1% na comparação anual e o núcleo do PCE em 3,4% anual ainda estão significativamente acima da meta de inflação de 2% do Fed. Em particular, os preços dos serviços e o núcleo da inflação continuam persistentes, indicando que as pressões inflacionárias nos EUA não foram realmente resolvidas. Diante desse cenário, é difícil para o Fed realizar um pivô rápido em direção à flexibilização monetária, e o mercado ainda prevê a possibilidade de altas de juros este ano. Enquanto as expectativas de elevação dos juros não esfriarem de forma expressiva, o dólar e os rendimentos das Treasuries podem continuar oscilando em patamares elevados, exercendo uma pressão contínua sobre o ouro.

Gráfico diário do preço do ouro, Fonte: TradingView

Ao analisar o gráfico diário, os preços do ouro oscilaram e se recuperaram em torno de US$ 4.000 ontem, mas o preço de fechamento conseguiu se manter acima da marca de US$ 4.000. Isso indica que os compradores que aproveitam as quedas continuam a entrar no mercado, sustentando uma recuperação nos preços do ouro.

Atualmente, o patamar de US$ 4.000 serve como um campo de batalha crucial para touros e ursos. Se o preço de fechamento do ouro hoje conseguir continuar acima desse nível, a probabilidade de uma recuperação de curto prazo aumentará significativamente, testando potencialmente a resistência próxima a US$ 4.070. Um novo rompimento poderá abrir espaço para altas em direção a US$ 4.140, com a próxima resistência fundamental em US$ 4.360.

Por outro lado, se o preço de fechamento de hoje cair abaixo de US$ 4.000, os preços do ouro poderão estender sua tendência de baixa para testar o nível de suporte em US$ 3.900. Se esse nível for rompido, abrirá espaço para quedas adicionais em direção a US$ 3.500.

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