종합 4-머크, 67억 달러 규모 턴스 베팅으로 키트루다 특허 손실에 대비하다

Siddhi Mahatole

3월25일 (로이터) - 머크 MRK.N는 수요일, 이번 10년 후반 블록버스터 치료제 키트루다의 특허 손실이 임박함에 따라 암 파이프라인 강화를 서두르면서, 생명 공학 회사 턴스 파마 TERN.O를 67억 달러에 인수할 것이라고 밝혔다.

이번 계약은 2025년에 300억 달러 이상을 벌어들이며 매출의 거의 절반을 차지한 베스트셀러 의약품에 대한 의존도를 줄이기 위한 미국 제약사의 최근 노력이다.

머크는 2021년 이후 내부 R&D와 인수합병을 통해 후기 단계 파이프라인을 확장해 왔으며, 여기에는 115억 달러 규모의 Acceleron Pharma 인수와 지난해 Cidara Therapeutics (link), Verona Pharma (link) 등 100억 달러 규모의 거래가 포함됐다.

머크는 턴스에 주당 53달러를 제시했는데, 이는 최근 종가 대비 6%의 프리미엄이 붙은 가격이다. 턴스의 주가는 5.4% 상승한 반면 머크는 2.2% 상승했다.

2분기에 완료될 것으로 예상되는 이번 거래로 인해 약 58억 달러(주당 약 2.35달러)의 비용이 발생하며, 이는 분기 및 연간 실적에 반영될 예정이다.

수십억 달러 규모의 기회

머크는 골수에서 시작되어 백혈병 세포의 통제되지 않은 성장을 유발하는 암인 만성 골수성 백혈병 (CML)을 치료하기 위해 시험 중인 턴스의 실험용 약물인 TERN-701에 대한 통제권을 확보한다.

초기 단계 연구에서 TERN-701은 이전에 치료를 받은 적이 있는 백혈병 환자에서 75%의 주요 분자 반응률을 보였는데, 분석가들은 이 결과가 노바티스의 백혈병 치료제인 NOVN.S의 잠재적 후속 제품으로 자리매김할 수 있을 것으로 전망했다.

RBC 캐피털 마켓의 애널리스트인 트룽 후인은 CML은 전 세계적으로 200억 달러의 기회를 가진 크고 지속적인 시장이기 때문에 턴스가 효능과 내구성을 제공한다면 수십억 달러의 최고 매출은 "현실적"이라고 말했다.

미국 식품의약국의 희귀의약품 지정을 받은 TERN-701의 업데이트된 초기 단계 데이터는 올해 하반기에 발표될 예정이다.

머크의 최고 재무 책임자인 캐롤라인 리치필드는 애널리스트와의 통화에서 이 약이 승인되면 "인플레이션 감소법이나 최혜국 가격 책정 체계에 포함되지 않을 것으로 예상한다"고 말했다.

이 법과 가격 책정은 미국의 높은 처방약 비용을 해결하기 위한 트럼프 행정부의 노력의 핵심 부분을 구성한다.

회사는 이 약의 지적 재산권이 "2040년대까지" 연장될 것으로 예상한다.

턴스는 또한 비만과 비알코올성 지방간염과 같은 대사성 간 질환 치료법 개발도 모색한다.

머크는 2024년 한소제약의 실험용 비만 치료제 3692.HK에 20억 달러 규모의 계약을 체결하며 체중 감량 약 경쟁에 뒤늦게 뛰어들었다. 이 약물은 현재 실험실 연구 중이다.

반독점 문제 없음, 적당한 프리미엄

머크는 2028년 키트루다의 미국 독점권 상실이 다가옴에 따라 키트루다 이외의 치료제를 다각화해야 한다는 압박에 직면해 있다.

지난달, 회사는 키트루다를 중심으로 암 사업을 위한 별도의 사업부(link)를 설립할 계획을 공개했다.

리링크 파트너스의 애널리스트 앤드류 베렌스는 "전반적으로 많은 투자자들이 특히 올해 데이터 업데이트가 예상되는 상황에서 더 높은 가격을 기대하고 있었다고 생각한다"고 말했다.

후인은 포트폴리오 중복이 거의 없기 때문에 반독점 문제가 발생할 가능성은 낮으며, 이번 거래가 머크의 150억 달러 미만 M&A "스위트 스팟"에 해당한다고 말했다.

그러나 그는 6%의 프리미엄으로 인해 애브비 ABBV.N나 Bristol Myers Squibb BMY.N에서 경쟁 제안이 들어올 수 있다고 경고했다.