스트리트 뷰: 신용 펀드에서 초과 인출을 허용하면 영구 자본을 재정의할 수 있다

3월03일 - 블랙스톤의 BX.N 대표 사모 신용 펀드 BCRED는 월요일 늦게 1분기 상환 요청이 할당된 5% 수준을 넘어서는 등 고객들의 자금 인출이 급증(link)했다고 밝혔다

BX 주가는 장 초반 8.5% 하락

영구 자본 재정의

JP모간, BCRED가 5% 한도를 초과하는 상환 요청에 직면한 것은 직접 대출에 대한 투자자들의 심리가 악화되고 있음을 보여주는 중요한 징후라고 평가

유동성 가이드라인이 있는 펀드에서 초과 인출을 허용하면 향후 다른 문제가 발생할 수 있으며 단기적으로 수익에 더 큰 영향을 미칠 수 있다고 덧붙였다

에버코어는 820억 달러 규모의 BCRED가 이번 분기 요청을 100% 이행함으로써 다른 모든 비상장 사업 개발 회사에 대한 기준을 효과적으로 높였다고 밝혔다

일부 민간 신용 펀드가 일반적인 5% 한도를 초과하여 유동성을 제공하려는 의지는 "에버그린 자본의 내구성에 의문을 제기하고 도덕적 해이를 초래하며 궁극적으로 업계에 장기적인 실수가 될 수 있다"고 덧붙였다

바클레이즈는 사업 개발 회사 전반에서 신용 성과가 일반적으로 견고했지만 1 분기에는 총 매출 감소와 상환 증가를 포함하여 흐름이 악화 될 것으로 예상했다