종합 5-블랙스톤, 주력 사모 신용 펀드에서 인출 급증으로 타격을 입다

Isla Binnie

뉴욕, 3월04일 (로이터) - 블랙스톤의 BX.N 주력 사모 신용 펀드는 1분기 사모 신용에 대한 투자자들의 불안감이 확대되고 소규모 라이벌인 블루 아울 캐피탈 (link) OWL.N에서 문제가 발생하면서 자금 인출이 급증했다.

뉴욕에 본사를 둔 이 거대 투자회사는 고객들이 820억 달러 규모의 펀드에서 평소보다 더 많은 37억 달러를 인출할 수 있도록 허용했다고 월요일 서류에 밝혔다. 20억 달러의 신규 약정을 추가하면서 순 인출액은 17억 달러로 감소했다.

블랙스톤의 주가는 화요일에 상환 요청이 펀드의 총 7.9%에 달한다고 밝힌 후 8% 하락해 2년 만에 최저치를 기록했으며, 회복세를 보였지만 이날 4% 가까이 하락한 채로 마감했다.

이 요청으로 인해 일반적인 5% 상환 한도를 7%로 상향 조정했으며, 블랙스톤과 직원들은 모든 요청이 충족될 수 있도록 4억 달러를 투자했다고 밝혔다.

동종 업계의 주가도 중동 분쟁(link)으로 인해 하락한 지수(link)에서 하락했다가 회복세를 보였다.

2조 달러 규모의 민간 신용 산업은 지난 10년간 빠르게 성장해 왔으며 최근 가치 평가와 투명성에 대한 의문 (link), 고객 상환을 약속된 지급금으로 대체하는 블루 아울에 대한 우려, 지난해 미국 자동차 부품 공급업체와 서브프라임 자동차 은행 (link) 의 파산으로 일부 업체들이 타격을 입었다 (link).

월스트리트 대출 기관들은 금요일에 영국 모기지 대출 기관인 마켓 파이낸셜 솔루션(link) Ltd)의 붕괴로 흔들렸으며, 호황을 누리고 있는 이 업계의 "바퀴벌레"(link)에 대한 경고가 다시 살아났다.

이 펀드에 투자한 직원들은 회사 전체에서 25명 이상의 고위급 리더들로, 총 1억 5천만 달러를 기부했다고 이 문제에 정통한 한 관계자는 말했다. 이 사실은 블룸버그 뉴스에서 처음 보도됐다.

리테일 신용 펀드에 가해지는 압력

부유한 개인에게 개방되어 있는 BCRED (link) 와 같은 펀드는 특히 압박을 받고 있다 (link). 블루 올빼미가 운용에 어려움을 겪고 있는 펀드와 마찬가지로 이 펀드는 자금을 조달하여 중견기업에 대출해주는 사업 개발 회사이다.

JP모간 애널리스트들은 이번 1분기 자금 유출이 시장에서 거래되지 않는 동종 업체 중 최대 규모이며, "직접 대출에 대한 투자자들의 심리가 악화되고 있음을 보여주는 중요한 징후"라고 말했다.

사모펀드와 사모 신용을 포함한 대체 자산을 면밀히 추적하는 투자은행 RA Stanger는 "자본이 사모 신용에서 벗어나면서 대체 자산이 헤어핀 턴에 접어들기 시작했다고 생각한다"라고 말했다. 2026년에는 BDC 자본 형성이 전년 대비 약 40% 감소할 것으로 예상하고 있다.

스탱어는 이러한 변화를 2023년 블랙스톤이 해당 부문의 한 펀드(link)에서 인출을 차단한 부유층 투자자들의 부동산 펀드 감소와 비교했다.

블랙스톤이 운용 중인 1조 2,700억 달러의 자산 중 약 24%는 수익률 부진으로 연기금과 같은 기관 투자자들이 위축되자 투자 회사들이 유치해 온 부유한 개인들로부터 나온 것이다.

블랙스톤의 존 그레이 회장은 CNBC와의 인터뷰에서 개인 투자자들이 주기적으로 돈을 인출할 수 있는 상품을 구매한다는 것은 "더 높은 수익을 위해 약간의 유동성을 포기하는 것"이라고 말했다. 일반적으로 현금을 더 오래 묶어두는 기관들은 "개인 신용에 상당한 금액을 계속 할당하고 있다"고 그레이는 말했다.

블랙스톤은 상환에 대한 접근 방식은 펀드 구조에 따른 것이지 "BCRED의 유동성에 대한 제약 때문이 아니다"라고 말했다.