넷플릭스, 워너브라더스 인수 포기… 신뢰 제고 위해 자사주 매입에 집중, 파라마운트가 최종 승자 등극

TradingKey – 넷플릭스(NFLX)가 공식적으로 인수전에서 철수했다. 대상은 워너 브라더스 디스커버리(WBD)로, 현재의 인수 제안이 "더 이상 재무적으로 매력적이지 않다"고 밝히는 한편, 주주 가치 제고를 위해 자사주 매입 프로그램을 재개한다고 발표했다.

[NFLX 시간 외 주가 추이, 출처: 구글 파이낸스]

이 소식에 힘입어 넷플릭스의 시간 외 주가는 최고 10% 급등했으며, 잠재적 인수 후보인 파라마운트 글로벌(PSKY)는 5% 이상 상승한 반면, 워너 브라더스 주가는 3% 가까이 하락했다.

앞서 넷플릭스의 워너 브라더스 자산 인수 참여는 자본 지출 확대, 레버리지 상승, M&A 시너지 불확실성에 대한 시장의 상당한 우려를 촉발했고, 이로 인해 주가는 단기간에 폭락하며 한때 누적 손실이 50%에 육박하기도 했다. 파라마운트의 지속적인 대항 제안과 거래 대금 및 리스크 프리미엄의 동반 상승이라는 배경 속에서, 넷플릭스가 손절 후 철수를 결정한 것은 시장에서 재무 규율을 다시금 강조한 것으로 해석됐다.

자본 시장 반응의 관점에서 넷플릭스의 철수는 M&A 불확실성이 일시적으로 해소되었음을 의미하며, 투자자들의 관심이 다시 핵심 지표인 가입자 성장과 잉여현금흐름 창출로 복귀하게 했다. 파라마운트는 이번 인수전의 중간 승자로 부상했으나, 규제 심사와 통합 실행력 등 여전히 중대한 시험대에 직면해 있다.