奈飞放弃竞购华纳兄弟，聚焦回购提振信心，派拉蒙成为最后赢家

TradingKey – 奈飞（NFLX）正式退出对华纳兄弟探索公司（WBD）的收购竞逐，称当前报价“已不再具备财务吸引力”，并宣布重启股票回购计划以回馈股东。

【NFLX盘后股价走势，来源：谷歌财经】

受此消息提振，奈飞盘后股价一度飙升10%；潜在买家派拉蒙环球（PSKY）上涨超5%，而华纳兄弟股价则下跌近3%。

此前，奈飞因参与华纳兄弟资产竞购，市场对其资本支出扩大、杠杆上升以及并购协同不确定性的担忧显著升温，股价在短时间内大幅下挫，累计跌幅一度接近腰斩。在派拉蒙不断加码、交易对价与风险溢价同步抬升的背景下，奈飞选择止损退出，被市场解读为对财务纪律的重新强调。

从资本市场反映程度上看，奈飞放弃竞购意味着并购不确定性暂时出清，投资者焦点重新回到其核心订阅增长与自由现金流回报能力上；而派拉蒙则成为此次竞购战的阶段性赢家，后续仍需面对监管审查与整合执行等关键考验。