워너 브라더스, 입찰 경쟁 격화에 파라마운트의 수정 제안 검토

2월24일 (로이터) - 워너 브라더스 디스커버리 WBD.O는 화요일에 CBS 소유주가 치열한 할리우드 인수전에서 넷플릭스와 경쟁하는 가운데 거래 가치를 공개하지 않고 파라마운트 스카이댄스 PSKY.O의 개선된 제안을 고려하고 있다고 밝혔다.

이번 제안은 워너 브라더스와 파라마운트가 일주일간의 협상을 통해 우려 사항을 해결하기 위해 나온 것으로, 이 우려 사항들 때문에 HBO의 모회사는 이전 파라마운트의 제안을 거부하고 넷플릭스가 워너 브라더스의 스튜디오 및 스트리밍 자산을 주당 27.75달러, 총 827억 달러에 인수하겠다는 제안을 선호했었다.

"넷플릭스 합병 계약은 여전히 유효하며 이사회는 계속해서 넷플릭스 거래에 찬성할 것을 권고한다. WBD 주주들은 현재로서는 수정된 PSKY 공개 매수와 관련하여 어떠한 조치도 취하지 않는 것이 좋다"라고 워너 브라더스는 성명에서 밝혔다.

작년 12월에 발표된 계약에 따라 워너 브라더스가 새로운 파라마운트 입찰이 넷플릭스 거래보다 우월하다고 판단하면 스트리밍 선구자는 4일 이내에 응답할 수 있다.

어느 쪽이 인수하든 업계에서 가장 탐내는 스튜디오와 방대한 콘텐츠 라이브러리, 그리고 "왕좌의 게임", "해리 포터", DC 코믹스 등의 주요 프랜차이즈를 확보함으로써 할리우드의 권력 구조가 재편될 것이다.

넷플릭스는 충분한 현금을 보유하고 있으며, HBO Max 소유주에 대한 제안을 높일 수 있다 (link). 넷플릭스는 인수 전에 워너 브라더스 케이블 자산을 분사했기 때문에 이번 거래가 투자자들에게 더 나은 가치를 제공한다고 주장해 왔다.

TV 자산을 포함한 워너 브라더스 전체를 인수하겠다고 제안한 파라마운트는 케이블 자산의 가치가 거의 없다고 생각한다. 이전 제안은 현금으로 주당 30달러, 부채를 포함해 1,084억 달러에 달했다.

최고 경영자 데이비드 엘리슨이 이끄는 CBS 소유주는 트럼프 행정부와의 긴밀한 관계로 인해 워너 브라더스 인수에 대한 미국 규제 당국의 승인을 받을 수 있는 길이 더 명확하다고 믿는다.

투자자들을 안심시키기 위해 거래가 무산될 경우 워너 브라더스가 넷플릭스에 지불해야 할 28억 달러의 위약금을 부담하고 올해 이후 분기마다 거래가 성사되지 않을 경우 약 6억 5천만 달러를 현금으로 추가 지급하겠다고 제안했다.

활동가들의 압력

워너 브라더스와 파라마운트와의 재협상은 활동가 투자자인 Ancora Capital(link)이 HBO 소유주에 약 2억 달러 규모의 지분을 확보한 후, 회사가 파라마운트와 적절히 협력하지 않았다고 비난하면서 가해진 압력에 따른 것이다.

이 투자자는 워너 브라더스 이사회가 열등한 거래에 동의하고 불확실한 분사에 도박을 걸었다고 비판했다. 워너 브라더스가 파라마운트와의 재협상을 거부할 경우 넷플릭스 거래에 반대표를 던질 계획이다.

모펫나단슨 애널리스트들은 파라마운트가 주당 34달러를 제안하면 입찰 전쟁이 끝나고 "디스커버리 글로벌의 가치에 대한 더 이상의 논쟁을 피할 수 있을 것"이라고 말했다.

워너 브라더스의 추정에 따르면 Discovery Global은 주당 1.33달러에서 6.86달러 사이를 받을 수 있을 것으로 예상된다.

워너 브라더스 주주들은 이달 초 3월 20일에 넷플릭스 인수에 대한 주주 투표를 실시할 것이라고 밝힌 바 있다.