블랙록, 인플레이션 완화 속 '변동성 큰' 국채 대신 회사채에 베팅

런던, 2월24일 (로이터) - 투자 거물 블랙록 BLK.N 은 인플레이션이 진정되면서 제공되는 수익률이 높아진 회사채를 선호한다고 24일 밝혔다. 또한 각국이 국방 및 인프라에 대규모 지출을 하면서 국채 시장이 더 큰 변동성을 보일 것이라고 경고했다.

14조 달러를 운용 중인 블랙록은 전망 보고서에서 인플레이션 하락으로 회사채의 높은 수익률이 실질적으로 더 매력적으로 변하고 있다고 설명했다.

이는 국채 대비 추가 수익률(소위 신용 스프레드)이 수십 년 만의 최저 수준이라는 우려를 상쇄한다고 블랙록은 덧붙였다.

블랙록의 제임스 터너 글로벌 채권 EMEA 부문 책임자는 보고서 발표를 앞두고 월요일 로이터와의 인터뷰에서 "국채에서 얻던 확실성이 더 이상 확실하지 않다"고 말했다.

그는 "기업의 펀더멘털이 전반적으로 개선되는 동시에 정부 재정 적자가 증가 추세를 보이고 있다"며 "실제로 국채는 변동성이 더 커지고 확실성이 떨어졌다"고 지적했다.

블랙록은 기업들이 미국과 유럽의 지속적인 경제 성장으로 혜택을 보며 부채 수준을 낮출 수 있었다고 설명했다. 반면 정부들이 특히 국방 분야에 막대한 지출을 계속하면서 국채 시장은 도전에 직면해 있다고 지적했다.

또 프랑스는 높은 공공 부채와 정치적 불확실성으로 압박을 받고 있으며, 영국은 불확실한 성장 전망으로 어려움을 겪고 있다고 지적했다.

영국 장기 국채 수익률 GB30YT=RR 은 9월 1998년 이후 최고치를 기록했으며, 프랑스 수익률은 12월 17년 만의 최고치 FR30YT=RR 를 찍었다.

터너는 "국채를 보유할 여지는 여전히 있다"며 "하지만 우리는 회사채 부분에 비중을 더 두는 것을 선호한다"고 말했다.

터너는 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 관련 최근 불확실성이 블랙록의 투자 논리를 근본적으로 바꾸지는 않을 것이라고 전망하며, 2025년 당시 경제와 기업들이 무역 정책 불확실성을 잘 극복했던 사례를 언급했다.

터너는 "그 소음을 뚫고 보는 것이 중요하다"며 인공지능이 경제 일부 분야를 교란할 위협 속에서 투자자들은 개별 기업의 회복력에 주목해야 한다고 덧붙였다.

원문기사 nL4N3ZJ0UE