(초점)-AI 논쟁 속 소프트웨어 및 서비스 업종 시가총액 근 1조 달러 증발

2월5일 (로이터) - 투자자들은 4일(현지시간) 인공지능(AI)이 제기하는 생존 위협 속에서 기업들이 버틸 수 있을지 고민하며 이번 주 글로벌 소프트웨어 주식의 매도세가 지나쳤는지 평가했다.

답은 불분명하지만, AI 발전 과정에는 변동성이 수반될 것이다.

화요일 S&P500 소프트웨어 및 서비스 지수 .SPLRCIS 가 4% 가까이 급락하는 등 광범위한 매도세가 이어진 후, 수요일에도 지수는 추가로 0.73% 하락하며 6거래일 연속 하락세를 기록했고, 1월28일 이후 시가총액 약 8300억 달러가 증발했다.

소프트웨어 주식은 최근 몇 달간 압박을 받아왔다. AI가 이들 기업의 성장 동력에서 잠재적 위협으로 전환되면서다. 최근 매도세는 앤트로픽의 클로드(Claude) 대규모 언어 모델(LLM)에 새로 도입된 법적 도구로 인해 촉발됐다.

이 도구는 법률, 영업, 마케팅, 데이터 분석 등 다양한 업무를 수행하는 클로드 에이전트용 플러그인으로, LLM이 '애플리케이션 레이어'로 진출하는 움직임을 부각시켰다. 해당 기업들은 막대한 투자 자금을 조달하기 위해 수익성이 높은 기업용 사업 분야로 점점 더 진출하고 있다. 투자자들은 이 시도가 성공할 경우 금융부터 법률, 코딩에 이르기까지 다양한 산업에 혼란을 초래할 수 있다고 우려하고 있다.

◆ 전략은 아마존닷컴 연상케 해

이러한 LLM 전략과 기존 사업체에 가할 수 있는 위협은 아마존닷컴 AMZN.O 이 틈새 온라인 서적 시장에서의 입지를 바탕으로 현재 소매, 클라우드, 물류까지 아우르는 사업을 구축하며 여러 산업을 뒤흔든 방식을 연상시킨다.

그러나 일부 애널리스트들은 해당 산업 기업들에 필수적인 전문 데이터가 부족하다는 점을 고려할 때, 이러한 AI 대규모 언어 모델들의 성공이 결코 보장되지 않는다고 지적했다. 그들은 이번 매도세가 기술의 급속한 발전으로 인해 기업들의 통상적인 3~5년 전망을 넘어 가치평가와 사업 전망이 불투명해지자, 포트폴리오를 방어하려는 움직임이 한꺼번에 몰린 결과라고 설명했다.

캘리포니아 산타모니카 소재 오션파크 자산운용의 제임스 세인트 오빈 최고투자책임자(CIO)는 "지난 분기부터 시작된 매도세는 AI의 파괴적 힘에 대한 각성의 표현"이라고 말했다.

그는 "AI가 창출한 제품들의 경쟁이 심화되면서 이들 기업의 견고해 보였던 경쟁 우위는 오늘날 훨씬 더 좁아진 느낌이다. 과잉 반응일 수도 있지만 위협은 현실이며, 기업 가치는 이를 반영해야 한다. 가장 우려되는 점은 이것이 노동 시장에 대한 경고 신호일 수 있다"고 덧붙였다.

최근 며칠간 이 현상이 여실히 드러났다. 웨스트로 데이터베이스를 보유한 톰슨로이터 TRI.TO 는 7일 연속 하락세를 기록한 뒤 화요일에는 16% 가까이 떨어졌다. 다만 수요일에는 2% 가까이 반등했다.

MSCIMSCI.N 는 전날 약 7% 하락한 뒤 1.8% 추가 하락했다.

영국 릴렉스 REL.L 는 화요일 14% 급락한 뒤 1.3% 하락으로 마감했다. 런던 증권거래소 LSEG.L 는 전 거래일 13% 가까이 떨어진 뒤 0.1% 하락했다.

S&P500 소프트웨어 및 서비스 지수 .SPLRCIS 는 6거래일 연속 약 13% 하락했으며, 10월 고점 대비로는 26% 하락했다.

수요일 소프트웨어 부문의 심화되는 매도세는 저가 매수세를 끌어내지 못했으며, 수많은 기술주 폭락을 구해왔던 저가 매수 본능은 눈에 띄게 사라졌다.

◆ 더 넓은 파급 효과

화요일 아폴로 APO.N, 아레스 ARES.N, 블랙스톤 BX.N, 블루 아울 OWL.N, 칼라일 CG.O, KKR KKR.N 등 자산운용사들이 3~11% 하락했다. 오펜하이머 애널리스트들은 보고서에서 "소프트웨어 부문의 약세가 대체 자산운용사들의 신용 문제로 이어질 것"이라는 우려가 하락을 주도했다고 분석했다. 이들 자산운용사 주가는 수요일 0.2~5% 반등했다.

아폴로, 칼라일, 블랙스톤은 논평을 거부했다. 블루 아울과 KKR은 논평 요청에 즉각 응답하지 않았다.

아레스의 코트 슈나벨 임원은 수요일 컨퍼런스콜에서 자회사인 아레스 캐피털 코퍼레이션의 "포트폴리오 기업 중 극소수만이 영향을 받을 수 있으며, 현재 해당 기업들에 집중하고 있다"고 밝혔다. 그는 핵심 기업용 소프트웨어 사업에는 위험이 없다고 덧붙였다.

이번 폭락은 광범위한 시장에 영향을 미쳤다. S&P500 지수 .SPX 는 0.51% 하락했고, 나스닥지수 .IXIC 는 1.51% 하락했다. 여러 기술 기업들은 AI 우려에 발목 잡혀 하락 마감했다. 엔비디아 NVDA.O 는 3.4% 하락했고, 메타 플랫폼스 META.O 는 3.2% 하락했으며, 알파벳 GOOGL.O 은 2%, 오라클 ORCL.N 는 5.1% 각각 하락했다.

보스턴 소재 벨커브 트레이딩의 수석 시장 전략가 빌 스트라줄로는 "이번 매도세는 아직 더 진행될 여지가 있고, 광범위한 시장은 정점을 찍기 시작했으며 상승 가능성보다 하락 가능성이 훨씬 더 크다"고 말했다.

◆ AI가 소프트웨어를 대체하지 않는다: 엔비디아

일부 애널리스트와 전문가들은 글로벌 소프트웨어 및 데이터 기업의 종말을 선언하기에는 아직 이르다고 말했다. 엔비디아의 젠슨 황 CEO는 화요일 "AI가 소프트웨어 및 관련 도구를 대체할 것이라는 우려는 비논리적이며 시간이 증명할 것"이라고 말했다.

JP모간의 미국 기업용 소프트웨어 연구 책임자 마크 머피는 LLM의 새 플러그인이 "기업용 핵심 소프트웨어의 모든 계층을 대체할 것"이라고 말하는 것은 "비논리적인 도약처럼 느껴진다"고 말했다.

클로드 같은 도구가 업계의 가격 결정력을 오랫동안 뒷받침해 온 일상적인 업무를 점점 더 자동화함에 따라 소프트웨어는 특히 변화에 취약한 것으로 보인다.

웰스 컨설팅 그룹의 수석 시장 전략가 탤리 레저는 "소프트웨어 매도세가 과도해지고 있으며 논리가 결함이 있는 것 같다"며 "개선된 AI 도구가 더 낮은 가격으로 새롭고 우수한 소프트웨어 애플리케이션을 더 쉽게 만들 수 있게 해 소프트웨어 기업들의 마진을 개선시켜야 하지 않겠는가?"라고 반문했다.

원문기사 nL4N3Z01J3