종합 6-릴리, 2026년 체중 감량제 경쟁사 노보의 부진으로 큰 폭의 성장 전망

Mrinalika RoyㆍMariam Sunny

2월04일 (로이터) - 일라이 릴리 LLY.N는 수요일에 급증하는 비만 약물 수요에 힘입어 2026년의 강력한 성장을 예측하며, 라이벌 Novo Nordisk의 NOVOb.CO 전망을 가라앉히는 데 일조했던 가격 압력을 떨쳐 버렸다.

이 미국 제약업체는 올해 매출이 약 25% 증가할 것으로 예상하는 반면, 노보의 매출은 2026년에 5%에서 13% 감소할 것으로 예상하며, 이는 보험 보장보다는 소비자 수요에 의해 점점 더 주도되는 시장에서 라이벌의 서로 다른 경로를 보여주는 가장 명확한 신호이다.

릴리의 성공은 시장 가치를 1조 달러 이상으로 끌어올려 (link), 이 이정표에 도달한 최초의 제약 회사로, 노보의 주가는 작년에 40% 하락했다. 화요일에 덴마크 제약업체는 투자자들에게 2026년에 "전례 없는" 가격 압박이 있을 것이라고 경고했다 (link).

지난해 노보를 제치고 체중 감량 약물 시장의 선두주자로 부상한 릴리의 주가는 초기 거래에서 10% 이상 상승했다.

노보는 지난달 릴리의 경쟁 체중 감량 약물에 대한 4월 규제 결정을 앞두고 초기 가격 149달러에 위고비의 경구용 버전 (link) 을 출시했다.

릴리는 2분기에는 미국에서, 2027년에는 대부분의 해외 시장에서 오르포글리프론 경구용 약물을 출시할 예정이라고 이 회사의 심장대사 건강 책임자인 켄 커스터는 결과와 전망을 논의하기 위한 통화에서 말했다.

"경구용 웨고비를 통해 우리가 보고 있는 것은 과체중 및 비만 환자가 상당수 있다는 우리의 믿음을 입증하는 것이기 때문에 매우 고무적이다"라고 Custer는 말했다.

LSEG 데이터에 따르면 일라이 릴리는 2026년 주당 33.50달러에서 35달러의 수익을 예상했으며, 이는 애널리스트들의 평균 예상치인 33.23달러를 상회하는 수준이다. 연간 매출은 800억~830억 달러로 월스트리트 예상치인 776억 2천만 달러를 훨씬 앞설 것으로 예상했다.

4분기에 릴리는 주당 7.54달러의 이익을 보고했다. 애널리스트들은 6.67달러를 예상했다. 매출은 월가의 예상치인 179억 6,000만 달러보다 높은 193억 달러로 증가했다.

BMO Capital의 애널리스트 Evan Seigerman은 이번 분기의 호조와 전망에 대해 "릴리와 노보가 같은 시장에서 경쟁하고 있지만 직면한 압박은 동일하지 않다는 점을 상기시켜 준다"라고 말했다.

가격 압박

투자자들은 릴리가 정부 메디케어 및 메디케이드 프로그램과 현금 납부자를 위한 비만 치료제에 대한 급격한 가격 인하를 약속한 트럼프 행정부와의 거래 (link) 이후 가중되는 가격 압박을 어떻게 헤쳐 나갈 것인지에 초점을 맞추고 있다.

"가격은 10%대 초반에서 중반의 성장률에 걸림돌이 될 것으로 예상된다"고 루카스 몬타르스 릴리 최고재무책임자가 통화에서 말했다.

"세 가지 요인이 미국 가격에 영향을 미칠 것이다. 비만 의약품에 대한 정부 접근성 계약, 업데이트된 환자 직접 판매 가격, 후기 의약품에 대한 메디케이드 가격 인하이다"라고 Montarce는 말했다.

제바운드와 동일한 활성 성분을 가진 당뇨병 치료제 Mounjaro의 4분기 매출은 74억 1,000만 달러로 애널리스트들의 예상치인 66억 3,000만 달러를 상회했다.

젭바운드의 분기 매출은 43억 달러로 예상치인 34억 1천만 달러를 상회했다.

이 회사는 제바운드의 미국 판매는 일부 가격 인하로 상쇄된 물량에 의해 주도되었고, 미국 이외의 지역에서 당뇨병 및 체중 감량을 위한 브랜드명인 무자로의 해외 판매는 주로 물량에 의해 주도되었다고 말했다.

미국 약국에서 한 달에 약 1,000달러에 판매되던 노보 노디스크의 웨고비와 릴리의 제바운드는 비용 절감에 대한 정치적 압력으로 인해 현재 회사 웹사이트에서 199달러에서 299달러에 판매되고 있다.

캔터의 애널리스트인 카터 굴드는 이 새로운 예측이 가격 압박에도 불구하고 시장 확장이 의미 있는 성장을 이끌 수 있을지에 대한 우려를 완화하는 데 도움이 될 것이라고 말했다.

"하이엔드, 로우엔드, 더 좁은 가이드 등 모든 것이 대부분의 사람들이 예상했던 것보다 훨씬 더 자신감 있는 시장 전망을 보여준다"라고 그는 말했다.

노보는 미국 정부와의 유사한 합의로 올해 매출이 2~4% 감소할 것이라고 경고한 반면, 릴리는 환자 수가 증가하면 그 타격을 완화하는 데 도움이 될 것이라고 말했다.

또한 릴리의 경구용 체중 감량제인 오르포글리프론의 예상되는 출시(link)가 예정되어 있어 향후 중요한 성장 동력으로 여겨지고 있다. 이 약은 미국 FDA의 검토를 받고 있으며 4월에 결정이 내려질 것으로 예상된다.

두 회사 모두 현금 지불 시장에서 공격적으로 움직이고 있다. 노보는 미국에서 저용량 일일 약을 한 달에 149달러에 판매하고 있고, 4월부터는 199달러로 인상할 예정이다. 릴리는 비만 치료제의 고용량 약이 승인되면 현금을 반복적으로 지불하는 환자를 위해 한 달에 399달러로 가격을 제한할 계획이라고 밝혔다.