(마켓코멘트)-트럼프 무역전쟁에서 최근 승리는 달러 약세

1월27일 (로이터) - 달러의 하락은 무역 전쟁에서 도널드 트럼프가 거둔 가장 최근의 승리다. 지금까지 트럼프는 호황을 누리고 있는 주식시장 등 미국 자산을 불안정하게 만들지 않고 우방과 적에게 관세를 부과했다. 미국 10년 만기 국채 수익률은 2025년 2월 이후 거의 변동이 없는 등 매우 안정적으로 유지되고 있다.

그러나 한 가지 큰 변화는 미국의 경상수지가 크게 개선돼 무역 전쟁 시작 당시 4,500억 달러였던 적자가 2025년 3분기 2,260억 달러로 급감했다는 점이다.

'셀 아메리카' 트레이드 결과인 달러 약세는 미국의 입지를 더욱 개선시키고 통화 정책을 효과적으로 완화해 연방준비제도가 미국 금리 인하를 꺼려하는 상황에서 그가 원하는 경기 부양책을 제공한다.

금리를 낮추려는 미국 대통령과 그의 참모들의 결심이 성공한다면, 특히 그것이 연준을 약화시키는 것으로 여겨진다면 달러는 더 빨리 더 많이 하락해 더 큰 부양책을 제공할 수 있다.

동시에 다른 국가에 대한 긴축정책을 강화하고 이들 주식시장을 약화시키는 동시에 트럼프가 부과하기로 한 관세의 효과를 증폭시킬 것이다. 달러가 더 깊이 떨어질수록 트럼프의 협상은 더 어려워질 수 있다.

원문기사nL6N3YR0X0

로이터 마켓 애널리스트인 제레미 볼튼의 개인 견해입니다.