업데이트 3-중국 AI 칩 수요에 MetaX 데뷔 첫날 700% 급등

상하이, 12월17일 (로이터) - 중국 AI 칩 제조업체인 MetaX Integrated Circuits는 미국 기업인 엔비디아 NVDA.O와 AMD AMD.O 칩 의존도를 줄이려는 베이징의 움직임으로 촉발된 강력한 모멘텀에 힘입어 상하이 시장 데뷔에서 700% 급등했다.

전 AMD 임원들이 설립한 MetaX 688802.SS는 지난주 기업 공개를 통해 약 6억 달러를 모금했으며, 이는 더 큰 라이벌인 무어 스레드 688795.SS가 400% 폭등하며 (link) 데뷔한 지 며칠 후였다.

MetaX는 상하이에서 주당 700위안으로 장을 시작했으며, 이는 기업공개 가격인 104.66위안보다 높은 수준이었다. 이후 주가는 895위안까지 치솟으며 다른 시장의 지속적인 AI 거품 우려를 비웃었다. 주가는 693% 상승한 829.9위안으로 거래를 마쳤다.

퉁헝 인베스트먼트의 양팅우 펀드 매니저는 "까마귀가 불사조로 변하는 중국의 또 다른 기업 공개 이야기"라고 말했다.

양은 이러한 가격 급등은 상장 전 투자자들에게 "엄청난 차익 거래 기회를 창출"하며 "향후 5년 동안 주가가 최고치를 기록할 가능성이 높다"고 말했다.

인공지능(AI) 칩 제조업체들은 미국과의 경쟁에서 현지 생산을 늘리려는 중국 정부의 추진으로 인해 발생하는 시장의 관심을 활용하기 위해 중국 시장에서 주식 상장을 서두르고 있다.

궈타이 하이통 증권은 MetaX 상장을 앞두고 발표한 보고서에서 "AI와 반도체는 중미 기술 경쟁에서 핵심 경쟁 분야"라고 말했다. "지정학적 긴장을 배경으로 AI 칩 제조는 중국이 자급자족을 추구함에 따라 엄청난 성장 잠재력을 가지고 있다."라고 말했다.

프로스트 앤 설리번은 2026년 540억 달러였던 중국 AI 칩 매출이 2029년에는 1,890억 달러에 달할 것으로 전망했다.

AI 자급자족을 추진하는 정책 입안자들

그래픽 처리 장치(GPU)를 생산하는 MetaX는 지난주 개인 투자자들이 4,000배 이상 초과 청약한 주식 판매에서 42억 위안(5억 9,600만 달러)을 모금했다.

KPMG에 따르면 올해 중국에서 여섯 번째로 큰 규모인 이 IPO는 2024년 매출의 50배에 달하는 가치로 책정되었다. 이는 엔비디아의 34배, AMD의 14배와 비교되는 수치라고 MetaX는 상장 전 성명에서 밝혔다.

MetaX의 데뷔로 5년 된 스타트업의 가치는 3,000억 위안(425억 8,000만 달러) 이상으로 상승했으며 설립자이자 대주주인 첸 웨이량(49세)의 재산도 크게 늘었다.

13년 동안 AMD 상하이에서 근무한 첸은 "중국의 부흥과 국가 번영에 기여한다"는 사명을 가지고 MetaX를 설립했다. 창립 팀에는 AMD 엔지니어 출신인 펭 리와 양 지안도 포함됐다.

후아진 증권의 리 후이 애널리스트는 MetaX의 상장을 앞두고 발표한 보고서에서 "이 회사는 AMD 유전자 덕분에 중국을 대표하는 GPU 제조업체가 됐다."라고 말했다.

"중국이 토종 기술을 사용하여 외국 공급업체를 대체하려는 지속적인 노력의 수혜를 받을 것이다."

중국 AI 칩 시장의 1%를 점유하고 있는 메타엑스는 기술 자립화 추진으로 올해 매출이 두 배 이상 증가할 것으로 예상하며, 이르면 내년에는 손익분기점을 달성할 것으로 전망했다.

중국 AI 칩 제조업체, IPO에 몰려들다

MetaX의 시장 데뷔는 애널리스트들이 '중국의 엔비디아'라고 부르는 무어 스레드(Moore Threads)가 11월 말 상하이 IPO에서 11억 달러를 조달한 이후였다.

월요일에는 AI 칩 스타트업인 Biren (link) Technology가 홍콩에서 주식을 공개적으로 판매할 수 있도록 규제 당국의 승인을 받았고, 경쟁사인 Kunlunxin도 홍콩에서 기업 공개(link)를 계획하고 있다. 또 다른 AI 칩 제조업체인 Enflame은 상장을 준비하기 위해 Citic Securities를 고용했다.

홍콩 트리니티 시너지 인베스트먼트의 펀드 매니저인 위안 유웨이는 "중국 정책 입안자들이 자국에서 개발된 첨단 기술을 지원하기 위해 AI 칩 제조업체의 IPO를 승인하고 있다"고 말했다.

"국내 칩 제조업체는 미국 경쟁사보다 뒤처져 있지만 인재에 투자할 수 있는 수백, 수천억 달러를 모을 수 있다면 돌파구를 마련하는 것도 배제할 수 없을 것이다."

KPMG에 따르면 2025년 중국의 기업 공개 자금 조달은 전년 대비 23% 증가하여 1,600억 위안을 돌파했으며, 이 중 23%가 기술, 미디어 및 통신 부문에 투자됐다.

심각한 기술 격차

MetaX는 기업 공개 안내서에서 미국의 기술 규제로 인한 공급망 중단과 엔비디아 및 AMD와의 상당한 기술 격차 등 여러 가지 위험 요소를 지적했다.

엔비디아는 이번 달 도널드 트럼프 미국 대통령이 엔비디아에서 두 번째로 빠른 AI 칩의 중국 수출을 승인한 후 중국 고객들의 주문이 급증함에 따라 H200 AI 칩의 생산 능력(link)을 추가하는 방안을 고려하고 있다.

국내 GPU 시장에서 MetaX는 무어 스레드뿐만 아니라 Hygon Information Technology 688041.SS 및 Biren과도 경쟁하고 있다.

이른바 ASIC 칩 사업에서는 캠브리콘 688256.SS, 화웨이 테크놀로지스의 하이실리콘, 바이두의 쿤룬신, 알리바바 그룹의 T-Head( )와 경쟁하고 있다.

트리니티 시너지 인베스트먼트의 위안은 "메타엑스의 기술은 무어 스레드보다 뒤처져 있으며 화웨이와 알리바바와의 치열한 경쟁에 직면해 있다"고 말했다.

"개선의 여지가 있겠지만 현재 상황에서는 주가에 거품이 끼어 있는 것이 분명하다."

(1달러 = 7.0458 중국 위안화)