(마켓포인트NOW)-기술주와 연준 금리 인하 기대감, 시장을 견인하다

플로리다주 올랜도, 12월3일 (로이터) - 화요일 세계 증시는 투자자들이 다음 주 연방준비제도가 금리를 인하할 것이라는 전망에 베팅을 이어가면서 기술 및 AI 심리의 지속적인 상승세에 힘입어 전날 흔들렸던 안정세를 되찾으며 상승했다.

연준이 금리 인하에서 물러설 수 있을까?

지난주 연준이 12월9~10일 정책회의를 앞두고 '블랙아웃 기간'에 들어갔을 때 금리 시장은 거의 100%의 금리 인하 가능성을 반영하고 있었다. 하지만 10월 제조업 공급관리자협회(ISM) 데이터에 따르면 경제 활동이 다시 위축되었음에도 불구하고 물가가 상승한 것으로 나타나자 그 확률은 80%까지 떨어졌다.

80%의 확률은 여전히 압도적으로 높은 인하 확률이다. 하지만 금요일의 PCE 인플레이션이 예상보다 높으면 어떻게 될까? 트레이더들은 금리 인하 베팅을 더 줄일까? 연준은 시장을 놀라게 하는 것을 꺼릴 것이므로 파월 의장은 PCE 보고서가 예상과 대체로 일치하기를 바랄 것이다.

인플레이션 확산에 따라 가팔라지는 수익률 곡선

글로벌 신호가 유의미하다면 금요일에 발표되는 미국 PCE 인플레이션 보고서가 실제로 예상보다 높게 나올 수 있다. 지난주 발표된 수치에 따르면 도쿄 인플레이션이 예상보다 소폭 강세를 보여 BOJ의 금리 인상 전망을 지지했고, 화요일에는 유로존 인플레이션 추정치도 예상보다 소폭 높아져 내년 유럽중앙은행(ECB)의 완화 정책에 대한 낮은 베팅을 식혔다.

채권 시장의 관점에서 보면 결과적으로 장기 수익률은 서서히 상승하고 곡선은 가팔라지고 있다. 장기 일본 국채(JGB) 수익률은 사상 최고치를 기록 중이며 2년/10년 곡선은 2012년 이후 가장 가파르다. 미국과 유로존 벤치마크 곡선도 2022~23년 이후 가장 가파른 수준에서 크게 벗어나지 않고 있다.

미국 기술주, 활력을 되찾다

월스트리트가 10월 말의 정점을 다시 찾지는 못했지만, AI 심리는 지난 7일 중 6일의 '상승'을 이끌며 더 넓은 회복세를 보이고 있다. 그 기간 동안 기술주 지수는 약 8% 상승했고, 필라델피아 반도체 지수의 상승률은 그 두 배에 달했다.

최근의 '빅 테크' 제휴로 아마존의 AWS 클라우드 컴퓨팅 사업부는 차세대 AI 컴퓨팅 칩에 엔비디아의 핵심 기술을 채택할 예정이며, 아마존은 노바로 알려진 새로운 버전의 AI 모델도 출시했다. 이와 같은 발표는 점점 더 빈번해지고 있으며 때로는 조심스럽게 다루어지기도 한다. 오늘은 그렇지 않았다.

수요일 시장을 움직일 수 있는 주요 이벤트

• 호주 GDP (3분기, 최종)

• 한국 GDP (3분기, 수정)

• 영국 서비스 PMI (11월)

• 유로존 생산자 인플레이션(10월)

• ECB 수석 이코노미스트 필립 레인 연설

• 미국 ISM 서비스업 (11월)

• 미국 ADP 민간 부문 고용(11월)

• 미국 산업 생산(9월)

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