잭 도시가 이끄는 블록의 주가, 스퀘어 수익성 우려에 하락

11월07일 (로이터) - 핀테크 블록 XYZ.N의 주가는 금요일 개장 전 거래에서 14.5% 하락했다. 이는 투자자들이 결제 부문인 Square의 수익 성장률이 거래량 증가에 뒤처지는 것에 대해 우려를 표명했기 때문이다.

중소기업에 결제 솔루션을 제공하는 Square의 총 결제액은 3분기에 1년 전보다 12% 증가하여 2년여 전 수준과 비슷하게 기록했다.

그러나 9월 30일로 마감된 분기에는 총수익 성장률이 9.22%로 둔화되어 수익성과 규모의 균형에 대한 투자자들의 우려를 불러일으켰다.

"일반적으로 투자자들 사이에서 성장성보다 수익성에 대한 관심이 다시 높아지고 있다"라고 증권사 Morgan Stanley의 애널리스트는 메모에서 설명했다.

또한, 투자자들은 블록의 "40+의 법칙을 일관되게 이행하는 경로"를 이해하는 데 우선순위를 두고 있다고 덧붙였다.

40+의 법칙은 매출 성장률과 이익률의 비율을 합산하여 최소 40% 이상이 되어야 한다는 것이다.

트루이스트 증권의 애널리스트는 "스퀘어의 실적은 캐시 앱에 비해 멀티플이 높은 사업으로 간주되기 때문에 주가를 견인하고 있으며, 세부적인 내용은 기대에 약간 못 미쳤다고 생각한다"라고 말했다.

주식 시장이 사상 최고치에 근접하면서 미국 소비자는 물론 중소기업도 약세를 보이기 시작했고 (link), 월가에서는 저소득층의 신용 품질에 대한 우려가 커지고 있다.

블록의 거래, 대출 및 소비자 채권 손실은 분기 중 89% 증가하여 3억 6,350만 달러로 집계됐다.

이러한 손실은 현금 앱의 차입금 증가로 인해 발생했으며, 이는 추가적인 대차대조표 위험을 감안할 때 투자자들을 민감하게 만들 수 있다고 RBC 캐피털 마켓의 애널리스트들은 말했다.