종합 1-Masco, 관세 비용 및 수요 약화로 마진 악화되자 수익 전망 하향 조정

10월29일 - 주택 개량 회사 Masco MAS.N은 관세 비용 상승으로 배관 사업의 마진이 악화되고 장식용 제품에 대한 수요가 약세를 유지하면서 수요일에 연간 조정 수익 예측을 약간 낮추고 3분기 예상치를 놓쳤다.

중요한 이유

도널드 트럼프 미국 대통령의 구리 파이프 및 배선에 대한 50% (link), 부엌 캐비닛에 대한 25%, 침엽수 목재에 대한 10% (link) 등 전면적인 관세는 이러한 상품에 크게 의존하는 주택 건설업체와 주택 개량업체에 상당한 어려움을 안겨주었다.

특히 저소득층을 중심으로 많은 주택 소유주들이 대규모 주택 개보수 프로젝트를 연기하고 있으며, 이로 인해 재량 제품에 대한 수요가 약화되고 있다.

컨텍스트

마스코는 실적 컨퍼런스콜에서 2025년에 관세로 인해 약 1억 5천만 달러의 타격이 예상되며, 이는 이전 추정치인 1억 4천만 달러에서 증가한 것이라고 말했다.

치솟는 원자재 비용에 대응하고 관세의 영향을 완화하기 위해 Masco는 비용 절감 전략의 일환으로 수도꼭지 및 욕실 하드웨어와 같은 원자재 가격을 인상했다.

또한 2018년부터 중국 노출도를 약 45% 줄이는 데주력하고 있다. 대부분의 해외 제조 시설은 중국과 유럽에 있다.

분기 총 마진은 240bp 감소한 약 34.2%를 기록했다.

시장 반응

이 회사의 주가는장 초반에 약 3% 하락했다 .

숫자 기준

Masco는 현재 주당 3.90달러에서 3.95달러 사이의 연간 조정 이익을 예상하고 있으며, 이는 이전 예상치인 주당 3.90달러에서 4.10달러와 비교했을 때 하향 조정된 수치다.

주요 매출 기여 부문인 배관 제품 부문은 조정 영업이익률이 16.4%로 1년 전의 19.9%보다 낮아졌다.

9월 30일로 마감된 분기 동안 Masco의 장식 건축 제품 부문의 매출은 현지 통화 기준으로 12% 감소하여 1년 전의 3% 감소에 비해 감소했다.

이 회사의 분기 매출은 19억 2,000만 달러로 애널리스트들의 예상치인 19억 4,000만 달러보다 낮았다(LSEG가 집계한 데이터 기준).

조정 이익은 주당 97센트로 예상치인 주당 1.03달러를 하회했다.