Masco, 약한 배관 마진, 장식 수요로 분기별 추정치 하회

10월29일 - 주택 개량 회사 Masco MAS.N은 비용 상승으로 배관 사업의 마진이 악화되고 장식용 제품에 대한 수요가 약세를 유지하면서 연간 조정 이익 전망치를 소폭 하향 조정하고 수요일에 3분기 예상치를 하회했다.

중요한 이유

(link) 도널드 트럼프 미국 대통령이 구리 파이프 및 배선에 50%, 부엌 캐비닛에 25%, 침엽수 목재에 10%(link)의 관세를 부과하면서 이러한 원자재에 크게 의존하는 주택 건설업체와 주택 개량업체는 상당한 어려움을 겪게 됐다.

특히 저소득층을 중심으로 많은 주택 소유주들이 대규모 주택 개보수 프로젝트를 연기하고 있으며, 이로 인해 재량 제품에 대한 수요가 약화되고 있다.

컨텍스트

7월에 Masco는 2025년에 관세 관련 비용으로 인해 약 1억 4천만 달러의 타격이 있을 것으로 예상했으며 , 이는 대부분 하반기에 영향을 미칠 것으로 전망했다.

치솟는 원자재 비용에 대응하고 관세 영향을 완화하기 위해 Masco는 비용 절감 전략의 일환으로 수도꼭지 및 욕실 하드웨어와 같은 원자재 가격을 인상했다.

또한 2018년부터 중국 노출도를 약 45% 줄이는 데 주력하고 있다. 대부분의 해외 제조 시설은 중국과 유럽에 있다.

분기 매출 총 마진은 240bp 감소한 약 34.2%를 기록했다.

시장 반응

이 회사의 주가는 개장 전 거래에서 약 7% 하락했다.

숫자 기준

Masco는 현재 주당 3.90달러에서 3.95달러 사이의 연간 조정 이익을 예상하며, 이는 이전 예상치인 주당 3.90달러~4.10달러와 비교된다.

주요 매출 기여 부문인 배관 제품 부문은 조정 영업이익률이 16.4%로 1년 전의 19.9%보다 낮아졌다.

9월 30일로 마감된 분기 동안 Masco의 장식 건축 제품 부문의 매출은 현지 통화 기준으로 12% 감소하여 1년 전의 3% 감소에 비해 감소했다.

이 회사의 분기 매출은 19억 2,000만 달러로 애널리스트들의 예상치인 19억 4,000만 달러보다 낮았다(LSEG가 집계한 데이터 기준).

조정 이익은 주당 97센트로 예상치인 주당 1.03달러를 하회했다.