종합 8-파이브써드, 109억 달러 규모의 거래로 코메리카 인수해 미국 9위 은행 탄생

Manya SainiㆍSaeed AzharㆍNupur Anand

10월06일 (로이터) - Fifth Third FITB.O는 월요일에 109억 달러에 달하는 전량 주식 거래로 지역 은행 Comerica CMA.N을 인수하기로 합의하여 미국에서 9번째로 큰 대출업체가 탄생하는 올해 최대 규모의 미국 은행 거래(link)를 성사시켰다.

합병 승인 절차(link)를 간소화하겠다고 약속한 트럼프 행정부 하에서 거래 성사가 탄력을 받고 있다.

코메리카의 최고 경영자 커티스 파머는 행정부의 친기업적 입장이 거래 시기의 배경이 된 요인 중 하나라고 말했다.

파머는 로이터와의 인터뷰에서 "규제 환경이 변화하면서 M&A에 더욱 유리해졌고, 다른 기관과의 제휴를 고려할 수 있는 기회가 열리기 시작했다"고 말했다. 그는 협상이 "불과 몇 주밖에 걸리지 않았다"고 말했다.

아직 규제 당국의 승인과 추가적인 실사가 필요하지만, 양측은 이 거래가 당국으로부터 승인을 받을 것으로 확신하고 있다.

"규제 당국의 지원이 없었다면 거래를 진행하지 않았을 것이다"라고 그는 덧붙였다.

지역 대출 기관들은 또한 더 큰 경쟁자들과 경쟁하기 위해 수익을 다각화하고 대차대조표를 강화하며 성장하는 시장에서 확장할 방법을 모색하고 있다.

파머는 일부 경쟁사들이 이미 인수를 통해 사업을 확장한 상황에서 성장의 필요성을 느꼈기 때문에 코메리카가 이번 거래에 응했다고 덧붙였다.

"우리는 항상 주로 유기적 성장에 집중해 왔다"라고 그는 말했다. "지난 2년 동안 달라진 점은 780억 달러 규모의 은행으로서 리테일 부문이 크지 않은 상황에서 지역 은행 위기 상황을 겪어야 했다는 점인데, 2023년 은행 위기 동안 그것은 우리에게 힘든 일이었다"라고 그는 말했다.

지역 은행 지수 .KRX는 1% 이상 상승했다.

러닝포인트 캐피털 어드바이저스의 파트너 겸 최고정보책임자(CIO)인 마이클 애슐리 슐먼은 "동종 또는 동종에 가까운 은행 M&A가 합리적일 수 있는 환경에 있기 때문에 지역 은행들 사이에서 더 많은 결합을 보게 될 것으로 예상한다"라고 말했다.

이번 거래는 특히 자산 규모가 최대 1,000억 달러에 달하는 은행의 경우 더 많은 조합(link)을 이끌어낼 수 있다고 두 투자 은행 소식통은 말했다.

오랫동안 M&A 후보로 거론되어 온 두 개의 대형 지역 대출기관 (link) 이 지난 두 달 동안 거래를 성사시켰다.

코메리카는 오랫동안 인수 대상으로 거론되어 왔으며, PNC PNC.N은 지난달 퍼스트뱅크(link)를 인수한다고 발표했다.

거래 후보로 거론되고 있는 다른 은행으로는 자이언스 뱅코프 ZION.O, 플래그스타 FLG.N, 퍼스트 호라이즌 FHN.N, 이스트 웨스트 EWBC.O, 팝 BPOP.O, 웨스턴 얼라이언스 WAL.N, 웹스터 파이낸셜 WBS.N 등이 있다고 소식통 중 한 명이 전했다. 퍼스트 호라이즌의 주가는 3.6%, 플래그스타는 거의 2% 상승했다.

금융 기관에 자문을 제공하는 한 은행가는 "이 그룹은 입찰이 있기 때문에 가격 측면에서 더 나은 성과를 낼 것"이라고 말하며, 회사의 주식이 거래 투기에 의해 뒷받침되었다고 덧붙였다. 이 은행가는 특정 기업에 대해 언급하는 것을 거부했다.

더 가벼워진 규제 환경

분석가들은 소규모 대출 기관 (link) 이 미국의 거대 은행과 경쟁하기 위해서는 통합이 중요하며, 지역 은행은 트럼프 행정부 하에서 잠재적으로 더 가벼운 규제를 활용하려고 한다.

코미리카 주주들은 코미리카 주식 1주당 Fifth Third 주식 1.8663주를 받게 되며, 10월 3일 Fifth Third 종가 기준 주당 82.88달러로 거래가치가 평가된다.

"인수 후 Fifth Third는 모든 주요 중서부 MSA (대도시 통계 지역) 에서 상위 5개 은행 중 하나가 될 것이라고" TD코웬 애널리스트는 말했다.

이번 인수로 중서부 지역에서 Fifth Third의 입지가 더욱 강화되면 2,240억 달러의 예금과 1,740억 달러의 대출을 보유한 은행이 탄생하게 된다. Comerica의 주가는 14% 가까이 급등한 반면 Fifth Third는 약 1.4% 하락했다.

아르거스 리서치의 애널리스트 스티븐 비거는 "기록적인 은행 주가 덕분에 인수합병에 활용할 수 있는 주식 가치가 더욱 커졌다"라고 말했다.

S&P 500 은행 지수 .SPXBK는 올해 들어 21% 가까이 급등하며 벤치마크 S&P 500의 .SPX 상승률인 약 14%를 앞질렀다(이전 종가까지).

이번 거래는 행동주의 투자자 HoldCo 자산운용이 코메리카의 지분(link)을 확보했다고 밝히고 대출 기관에 매각을 촉구한 지 몇 달 만에 이루어졌다.

파머는 행동주의 주주의 압력에 대해서는 언급하지 않았지만, 그것이 거래의 결정적인 요인은 아니었다고 말했다.

크라운 쥬얼 프랜차이즈

인수합병은 4,400개 이상의 은행이 있는 미국에서 경쟁력을 강화하려는 지역 대출 기관에게 매우 중요한 것으로 간주된다.

Fifth Third의 한 임원은 컨퍼런스 콜에서 "이것은 최고의 미들 마켓 은행 프랜차이즈다"라고 말하며 소비자 네트워크 구축에 대한 낙관론을 덧붙였다.

총자산 2880억 달러 규모의 대출 기관이 탄생하게 될 이번 인수로 텍사스, 캘리포니아, 남동부 일부를 포함해 미국에서 가장 빠르게 성장하는 20개 시장 중 17개 지역으로 Fifth Third의 사업 범위가 확장된다.

2030년까지 합병 회사 지점의 절반 이상이 이 지역에 위치할 것으로 예상된다.

"이번 합병은 고성장 시장에서 밀도를 높이고 상업적 역량을 강화하기 위한 전략을 가속화하는 Fifth Third의 중요한 순간이다"라고 Fifth Third의 최고 경영자 팀 스펜스는 말했다.

많은 대출 기관은 이자 수익에 대한 의존도를 낮추기 위해 자산 관리, 결제 또는 자금 관리 서비스에서 징수한 수수료로 안정적인 수익을 창출하여 보다 다양한 비즈니스를 구축하고자 한다.

베어드 애널리스트들은 메모에서 "이번 거래는 FITB의 고성장 시장으로의 확장을 가속화할 것이며, FITB의 소비자 금융 강점이 기존 CMA의 성장을 개선할 잠재력을 가지고 있다고 믿는다"라고 말했다.

파머는 합병된 회사에서 부회장직을 맡게 되며, 최고은행책임자인 피터 세프직은 Fifth Third의 자산 및 자산 관리 사업을 이끌게 된다.

이번 거래는 2026년 1분기 말에 완료될 예정이며, 그 이후에는 Comerica의 이사회 멤버 3명이 Fifth Third의 이사회에 합류할 예정이다.

Fifth Third 주주들은 합병 회사의 지분 약 73%를 소유하게 된다.

골드만삭스는 Fifth Third의 단독 재무 자문사로, JPMorgan Securities와 키프, 브루예트 앤 우즈는 Comerica의 자문을 맡았으며, JPMorgan은 수석 자문사로 활동했다.