호주, 런즈번, 7월10일 (로이터) - 구리 수입에 대한 50% 관세 부과 계획은 도널드 트럼프 미국 대통령이 전 세계와 진행 중인 무역 전쟁의 가장 큰 목표가 될 수 있습니다.
트럼프는 수요일에 관세(link)를 발표하면서 8월 1일에 발효될 것이라고 말했습니다.
트럼프의 성명은 상당히 확실해 보였지만, 어떤 제품이 구리의 정의에 포함될지, 칠레와 캐나다와 같은 미국의 일부 주요 공급업체에 대한 면제 또는 관세율 인하 범위가 있는지에 대한 세부 사항은 부족합니다.
그러나 시행일 이전에 일부 양보가 이루어지더라도 최종적으로는 1월 트럼프 대통령의 집권 이전보다 훨씬 높은 관세가 부과되어 구리 수입이 부진할 것으로 보입니다.
트럼프의 다른 관세와 마찬가지로 구리에 대한 관세의 동기는 전기 자동차, 군용 하드웨어, 반도체 및 다양한 소비재를 만드는 데 핵심적인 산업용 금속의 국내 채굴과 제련을 장려하기 위한 것입니다.
트럼프의 다소 순진한 경제 비전의 문제는 미국 구리 시장의 현실이 장단기적으로 구리 채굴 및 가공을 의미 있게 늘리기가 극히 어렵다는 것입니다.
미국은 연간 구리 수요량의 절반 이상을 생산하고 있으며, 2024년 정제 금속 수입량은 81만 톤에 달했습니다.
구리 광석을 수입하여 정련하는 것도 유휴 제련소 설비를 재가동하는 데 시간과 비용이 들기 때문에 실현 가능성이 낮으며, 4년 이상 가동이 중단된 애리조나주 헤이든의 Grupo Mexico 소유 아사코 공장만이 유일한 후보로 거론되고 있습니다.
계획 단계에 있는 신규 광산 중 가장 중요한 광산은 애리조나주의 리오스 레졸루션 구리 광산으로, 원주민 아파치족의 법적 문제로 인해 개발이 지연되고 있습니다.
지난 5월 대법원이 리오와 파트너인 BHP 그룹 BHP.AX에 유리한 판결을 내리면서 광산 개발의 길이 열릴 것으로 보이지만, 빠르게 진행되더라도 첫 생산까지는 몇 년이 걸릴 것으로 보입니다.
그 동안 미국은 구리 수입에 의존하게 될 것입니다 (link), 이는 금속 구매자의 선택이 제한적이라는 것을 의미합니다.
관세를 지불하거나 생산량을 줄여서 구리 소비량을 줄일 수 있습니다.
즉, 자동차 제조업체, 주택 건설업체 및 전자제품 제조업체는 국내 구리 가격이 수입 금속 수준에 맞춰 상승하기 때문에 비용 상승에 직면할 가능성이 높습니다.
이러한 비용이 어떻게 흡수되거나 전가되는지는 관련 기업의 시장 지배력에 따라 다르겠지만, 전반적인 영향은 비용이 소비자에게 전가되는 경우 인플레이션이 높아지거나 기업이 트럼프의 제안대로 "관세를 먹는" 경우 투자 및 고용이 감소할 가능성이 높습니다
관세의 영향은 장단기적으로 전 세계 구리 가격과 움직임에도 영향을 미칠 것입니다.
미국은 2025년 현재까지 막대한 양의 구리를 수입(link)해 왔으며, 맥쿼리의 분석가들은 올해 상반기에 총 881,000톤을 수입한 것으로 추정했는데, 이는 기본 필요량인 약 441,000톤에 비해 훨씬 많은 양입니다.
즉, 관세가 시행되면 비축된 값싼 금속이 소진되면서 미국 수입량이 급감할 가능성이 높습니다.
이는 글로벌 구리 가격을 하락시켜 트럼프의 백악관 복귀 이후 가격 상승 추세를 반전시킬 가능성이 높습니다.
런던 구리 벤치마크 계약 CMCU3는 수요일 톤당 9,630.50달러로 마감하여 작년 말 이후 거의 10% 상승했습니다.
미국 구리 계약 HGc3는 트럼프 발표 전 13% 프리미엄에서 수요일 런던 계약 대비 26% 프리미엄으로 상승했습니다.
26% 프리미엄은 여전히 50% 관세에 훨씬 못 미치는 수준으로, 어떤 유형의 구리 제품에 관세가 부과될지 또는 일부 국가의 관세율이 낮아질지에 대한 시장의 불확실성을 반영하는 것으로 보입니다.
그러나 구리 관세의 최종 형태가 명확해지고 기존 비축분이 모두 소진되면 미국 가격은 관세 수준을 반영한 프리미엄으로 상승할 가능성이 높습니다.
본 칼럼의 견해는 로이터 통신의 칼럼니스트인 필자의 의견입니다.