종합 4-관세 불확실성이 수요에 타격을 주면서 텍사스 인스트루먼트의 주가 하락

Arsheeya Bajwa

7월23일 (로이터) - 텍사스 인스트루먼트의 분기 수익 전망은 일부 고객의 아날로그 칩 수요가 예상보다 약하고 관세 관련 불확실성이 강조되면서 투자자들에게 깊은 인상을 남기지 못했습니다.

이 회사의 주가는 수요일 유럽 거래 초반에 12% 급락했고, 화요일 월스트리트에서 시간 외 거래에서 손실을 기록했습니다. 올해 들어 주가는 13% 이상 상승했습니다.

텍사스 인스트루먼트와 같은 칩 제조업체는 아직 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 인상에 직접적으로 직면하지는 않았지만 칩 제조 도구 비용이 상승했으며 일부 최종 고객은 지출을 줄였습니다.

"관세와 지정학이 글로벌 공급망을 혼란에 빠뜨리고 재편하고 있습니다."라고 하비브 일란 최고경영자는 실적 컨퍼런스콜에서 말했습니다. "자동차 산업의 회복은 얕았습니다."

LSEG가 집계한 데이터에 따르면 TI는 3분기 주당 1.36달러에서 1.60달러 사이의 수익을 예상하고 있으며, 이는 애널리스트들의 예상치인 주당 1.49달러를 밑도는 중간치입니다.

시장 예상치인 45억 9,000만 달러에 비해 매출은 44억 5,000만 달러에서 48억 8,000만 달러 사이로 예상됩니다. 이 칩 제조업체는 2 분기에 44 억 5 천만 달러의 매출을보고하여 예상치를 상회했습니다.

전 세계 최대 칩 제조 장비 공급업체인 ASML ASML.AS는 지난주 관세 협상의 불확실성으로 인해 미국 칩 제조업체들이 투자 마무리를 미루면서 2026년에는 매출 성장을 달성하지 못할 수도 있다고 경고(link)했습니다.

세계 최대 칩 제조 공장인 TSMC는 지난주 관세 관련 차질을 감안해 보수적인 전망( (link) )을 내놓았다고 밝혔습니다.

실적 발표 후 애널리스트와의 통화에서 관세로 인해 고객들의 주문이 늘어나고 매출이 증가했는지에 대한 질문에 대해 TI의 최고 경영자 일란은 "가능성을 배제할 수 없다"고 답했습니다

그는 "1분기와 비교했을 때 2분기에 이처럼 강력한 행동을 보인다면 그 중 일부는 관세 환경에 기인한다고 봐야 한다"고 말했습니다.

분석가들은 또한 경영진이 관세 관련 요인과는 무관하게 상당한 수요 반등의 징후를 선전했던 전 분기의 발언에서 톤이 바뀐 것에 대해 TI 경영진을 추궁했습니다.

"경영진은 2분기에 주문이 어느 정도 정상화되는 것을 보고 신중한 입장을 표명했습니다."라고 Summit Insights의 애널리스트인 쿵가이 찬은 말했습니다.

마진 압박

TI는 비용 효율적인 300밀리미터 웨이퍼 제조 기술 역량을 확대하기 위해 대규모 투자를 단행했으며, 미국 내 제조 시설을 확장하기 위해 600억 달러 이상을 투자할 계획입니다.

또한 3분기의 공장 로딩이 2분기와 같은 수준을 유지할 것으로 예상하고 있으며, 이는 마진에 타격을 줄 수 있다고 Stifel의 애널리스트 토레 스반버그는 제조되는 칩의 양을 언급하며 말했습니다. 공장 로딩이 증가하면 더 많은 생산량에 고정 비용이 분산되어 일반적으로 마진이 개선됩니다.

스반버그는 "투자자들이 총 마진을 포함하여 특히 3분기 전망에 대해 다소 더 많은 것을 기대하고 있었기 때문에" TI의 주가가 개장 후 하락했다고 말했습니다.

CFO 라파엘 리자르디는 TI가 3분기에 총 마진 성장이 제자리걸음을 할 것으로 예상한다고 말했습니다.

TI는 이달 초 트럼프 대통령이 대규모 세금 및 지출 삭감 패키지에 서명한 후 최근 제정된 미국 세법과 관련된 변경 사항은 회사의 수익 전망에 포함되지 않았다고 밝혔다.

TI는 새로운 세금 제도로 인해 3분기와 2025년까지 세율이 높아질 것으로 예상하고 있으며, 2026년 이후에는 결국 세율이 낮아질 것이라고 일란은 말했습니다.